中国银行业的资产负债表与房地产深度捆绑：
超40%贷款与房地产有关；
中国居民财富过于集中房地产，大约占80%-90%；
中国地方政府严重依赖土地财政模式，目前还在人为制造套利游戏迅速透支市场前景。
不论是银行业、居民，还是地方政府，统统绑在同一艘船上，房价一旦崩盘，所有人都将窒息而亡。
但中国经济的债务空间，明显已快顶到天花板了。
而房地产作为各种信用抵押工具最底层的资产，房地产价格下降对银行业的影响可谓最直接。
附1：1998年金融危机下的香港
1997年，亚洲金融危机在东南亚各国陆续爆发，作为东方贸易中心的香港亦受到影响。危机爆发后，香港股市开始大幅下跌，各大银行纷纷开始收紧银根，回笼资金。而香港金融管理局为了保卫港币兑美元汇率不得不大幅提高利率。
资金成本上升及场内资金套现等多重因素致使房价失去有力的支撑，香港房价自1997年10月起开始出现下降，从1997年10月到1998年10月间，香港房地产市场交易呈现出量价齐缩的局面。1998年1月～10月间香港楼宇买卖合约宗数为8142宗，与1997年同期相比下降55.4%，而房价也较1997年同期下跌50%～60%。
房价下跌及经济危机让不少背负房贷的还款人面临着巨大的压力，一些人甚至成了“负资产”者，一时间，曾经热火朝天的香港房地产市场变得冷若冰霜、人气寥寥
地产泡沫破灭后，政府的财政收入下降近三成，在制定财政预算方面面临着极大的压力。事实上，房价下跌不仅使政府财政收入受到影响，银行方面也不容乐观。截止到1997年6月，香港银行业与房地产有关的贷款金额占总贷款金额的45.7%。
同年香港住宅按揭贷款拖欠比率仅为0.29%，到了1998年，此项数据激增至1.14%。危机开始出现向全社会蔓延的迹象。
附2：1990与2008年的富国银行（来自《巴菲特投资案例集》）
在1990年左右，美国西海岸的房地产市场陷入供过于求的困境，美国银行业股价都大幅下跌。富国银行作为美国最大的房地产贷款银行之一，也难以幸免，股价在低位徘徊，1988-1990年底的市盈率分别为6.5、6.7、4.3倍，市净率分别为1.4、1.5、1.0倍。
在1989年，巴菲特已经买入了富国银行约85万股的股票，每股成本估计约为70美元，市盈率约7倍，市净率约1.5倍。
当1990年股价进步下跌后，他又大幅买入，年底共持有500万股，占富国银行总股数的9.7%，接近无需向美联储申报的10%上限，总买入成本为2.89亿美元，每股成本为57.9美元，市净率1倍，市盈率4.3倍。
巴菲特认为富国银行的管理层非常优秀，贷款的风险可控，即使发生房地产大幅下调的风险，也不会造成大幅亏损甚至倒闭。他认为，富国银行490亿美元的贷款，即使产生10%的不良贷款，即不良贷款额为49亿，这些不良贷款中假设30%的本金收不回来，那么损失的本金总额约15亿，但富国银行一年的税前利润加上提取的拨备也大约为15亿美元，在这种情况下，也能做到损益两平，而利润下降只是短期的，对长期投资的现金流影响不大。
巧合的是，巴菲特的最坏打算在1991年变成现实。1991年，富国银行了经历房地产市场的大幅下滑，坏账增多，当年提取了13.35亿的减值拨备，造成净利润接近零，并在1992年继续大幅提取了12.15亿美元，不过这些提取超过了实际所需，在之后几年又大幅缩减了减值拨备提取额。即便如此，富国银行的营业收入和净资产还在不断上升，到1993年，净利润基本恢复到1990年的水平。
巴菲特在1992年和1993年继续增持了富国银行的股份，1992年和1993年增持股份的市净率分别1.2倍和1.5倍。至1993年底，巴菲特共持有679万股，总成本为4.23亿美元。
由于富国银行的净资产不断提高，股价并未下跌，反而逐步上升，到1993年底，股价已经上升了1倍多。不包括分红，1993年底的市值达到8.8亿，投资收益率为108%，三年来的年均收益率为26%。
随着净利润的逐渐增加，市场也越来越看好富国银行，再加上20世纪末的牛市，富国银行的市净率逐步提升。到2000年底时，市净率高达3.6倍，伯克希尔持有的富国银行股票市值达到30.7亿，成本为3.19亿，总收益率为9.61倍，十年的年均复合收益率为25.4%。
在市场亢奋期，巴菲特从1997年开始减持富国银行的股份，到2001年约减持了三分之一的股份，减持期间的市净率约为2.5-3.5倍。
富国银行两个估值极低阶段，均是拜房地产熊市所赐。
2005年以来，伴随富国银行股价估值的降低，巴菲特每年都在增持富国银行的股票，特别是2008年金融危机以后，增持的幅度较大。
2008年开始，富国银行的股票市净率重新跌至1.5倍以内。
从1988年至2012年，富国银行的非利息收入占比一直处于增长趋势，1988年为25.7%。2012年为49.8%，体现出其竞争优势；另一方面，富国银行的杠杆率在逐渐减小，1988年的净资产与总资产的比例为4.9%，2012年为11%，这也导致其净资产收益率有所降低。