2023年10月27日，大盘雄心勃勃地重返3000点大关，而在众多板块中，医药板块凭借其涨幅和活跃度再度成为了市场的焦点。那么，究竟是谁在为医药板块的这次大涨提供着坚实的支撑呢？是政策的暖风？还是创新药的利好？让我们一起深入挖掘一下医药大涨背后的原因。
一、涨幅背后的推手，为何医药板块如此耀眼？
首先，政策环境的变化为医药板块带来了利好。医保政策的边际缓和预计将继续，而与此同时，创新药谈判和基药目录遴选等政策也即将落地。这些政策旨在规范行业，提高药品的性价比，从而为优质的医药公司带来更多的市场机会。2023年11月开始启动医保谈判及续约，由于此前发布的支持性续约规则，相比会有一个不错的结果。再加上这段时间一直在加大经济恢复的支持力度，所以整体环境属于向好发展。
其次，创新药领域的快速发展也为医药板块注入了新的活力。特别是在减重和降糖领域，新的研发进展不断，为市场带来了新的增长点。而且政府对创新药的支持政策明确，这进一步鼓励了医药公司加大研发投入，推动行业创新。随着国内药企创新研发逐步进入收获期，创新品种亦得到海外药企认可，创新药板块或许也将迎来新的行情。
再者，从资本市场的角度看，医药板块目前的估值和机构持仓都处于一个相对较低的水平。这为医药板块提供了一个“便宜”的入场机会，吸引了大量资金流入。特别是在经过了长时间的调整后，医药板块的估值已经回到了一个相对合理的水平，为未来的上涨提供了空间。
综合上述因素，我们可以看到，医药板块的这一轮上涨并非偶然，而是多个有利因素的共同作用结果。
二、公募基金的布局有何变化？
公募基金作为资本市场的重要参与者，其在医药板块的布局策略无疑为投资者提供了有价值的参考。
根据近期发布的数据来看，今年Q3公募基金医药重仓市值为3612.6亿，占比12.2%，环比上升1.1pct。这不仅表明公募基金对医药板块的信心逐渐增强，而且也反映了市场对医药行业未来增长的乐观预期。而医药行业的复杂性在于其众多的细分领域，从化学制药到创新药，再到医疗器械和消费医疗，每个领域都有其独特的增长机会和挑战。医药行业中的一些新兴领域，如结构性心脏病、减肥药市场和“衰老性疾病”的治疗，正处于快速增长的阶段，尤其是近两年，许多新上市的医药公司如生物科技公司和医药机器人公司，其科技含量越来越高。这些公司的创新能力和技术实力为医药板块带来了新的增长动力。公募基金在布局时，也更加重视这些具有科技和创新属性的公司。
数据来源：Wind、德邦研究所，2015/01-2023/10
从2023Q2的数据来看，中药板块的关注度明显提升。公募基金在中药板块的持仓占比达到了14%，环比上升了2.9个百分点。这可能与中药的独特性和其在疫情防控中的作用有关。随着消费者对健康和养生的关注度提高，中药的市场潜力逐渐被挖掘。其次，化学制药板块也受到了公募基金的青睐，其持仓占比达到了23%，环比上升了5.7个百分点。这反映出化学制药在新药研发、疾病治疗等领域的创新能力，以及其在全球医药市场中的竞争地位。此外，医疗器械板块的持仓占比也有所上升，达到了21%，环比上升1.7个百分点。相信随着医疗技术的进步和老龄化社会的到来，医疗器械的需求持续增长，也会为该板块带来广阔的市场空间。
数据来源：Wind、德邦研究所，2015/01-2023/07
总的来讲，医药行业的需求来自人们对于健康的追求。因此，放眼中长期来看，医药始终是具备创造超额收益的能潜力的。在人口老龄化和健康意识提升的双重驱动下，医药行业的需求正日益扩大，成为一个长期增长的市场。
数据来源：iFinD，2011-2022年
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