最近的暴跌暴涨，让转债投资都变成了高波动性，这似乎不太符合转债的特性，只是因为转债的正股大部分是中小盘，以中证2000、中证1000、微盘股为主，而最近的中小盘大起大落，真是非常刺激，事实上做转债投资，平时不需要多动手，静等好时机卖出即可，至于中间的波动，不必在意太多，因为没有到卖出区间，一些波动对投资的意义不大。
估计未来的转债估值中枢会下移，2023年的估值中枢（用价格中位数简单表达）117元-124元，2022年的估值中枢为114-126元，2021年的估值中枢为105-124元，2020年的估值中枢为112-124元，2019年的估值中枢为104-113元，2018年的估值中枢为98-104元，2020年开始中枢大幅提升主要是转债出现炒作，妖债的出现导致估值大幅提升；从过去几年来说，124元几乎是一个大顶，22年到23年的中枢底部上移最主要的是保本价的提高。
24年开始，中枢可能会下移到110-117元，这个下移主要是正股估值的下降，另外出现大量的转债不下修，比如光伏、储能（含锂电）、风能、医药医疗、化工、半导体等板块死活不肯下修，尤其以光伏、储能为主，同时光伏、储能债大部分都是大盘债，对整体估值影响很大。
去年就说过，今年是下修大年，估计会有100+次以上的下修，也许下修就是这种暴跌暴涨行情中对转债投资者最大的利好。
性价比较高的待选债：
1.豪美转债，溢价率20%不到，有共封装光学（CPO）、比亚迪、储能、光伏、 华为汽车、蔚来汽车、新材料、新能源汽车等概念，转债为正，规模仅4.8亿，正股弹性非常不错，且有下修历史，从底部反弹并不多，可能后面会补涨，回撤空间大概率不会超过10%，如果跌至115元，非常值得重仓。
2.大元转债，溢价率20%，知名水泵、国内屏蔽泵行业的高新技术及领军企业，市盈率仅11倍，股息率达4.05%，资产负债表非常干净，资产负债率非常低，在快速发展中，收入利润同步增长，净利率很高，应收很少，就整体来说，是具有发展潜力的干净公司，转债几乎保本，是一个非常好的标的，回撤空间大概率不会高于10%。
3.天阳转债，到期收益0.41%，溢价率22%，有华为鲲鹏、区块链、数字货币、大数据、供应链金融、国产软件、互联网金融、华为、华为欧拉、金融科技、跨境支付（CIPS）、人工智能、数据要素、信创、云计算、 智慧政务概念，正股弹性不错，股价处理历史低位，进行了下修，说明公司非常想强赎，是非常不错的标的。
4.北港转债，溢价率24%不到，作为广西最重要的港口，是中国西南部极为重要的战略出口地，是对越南、东南亚重要的出口贸易港，随着产业不断对东南亚的转移，北港会显得愈发重要，同时大股东溢价20%多进行转股，足矣证明大股东非常看好未来，股价处理历史低位，12倍不到的市盈率还是比较低的，当然2.3%的股息率还是不高的，这跟公司扩大规模、基建有关，一旦基建完成，股息率可能会大幅提高，那么股价大概率也会跟着提高，如果跌至114元，还是值得重仓的。
5.小熊转债，溢价率24%不到，小家电板块，目前来说非常符合小年轻的生活习惯，前景非常不错，20倍市盈率，可惜股息率较低，属于典型的质优股，股价处于历史中低位，如果低于113元，值得重仓。
6.超达转债，溢价率25%，到期收益0.74%，汽配板块，正股极其活跃，是微盘股，到期保本，如果低于110，非常值得重仓。
7.商络转债，溢价率25%，到期收益为正，有飞行汽车(eVTOL)、低空经济、存储芯片、百度、比亚迪、创投、电子商务、抖音、毫米波雷达、机器人、宁德时代概念、汽车电子、统一大市场、 蔚来汽车、消费电子、小米、新能源汽车、智能物流等诸多概念，作为新能源车配件公司，未来很可能有很大的发展空间，但价格战是必然经历的挑战，股价处于历史低位，还是值得期待的。
一、可转债指标：
1.今日跌幅极大（跟1月22日一致），上涨数量小于下跌数量；上涨幅度小于下跌幅度，本日平开低走，跳崖走势。
2.指数为1840点，跌了41个点，一次性把前面6天的涨幅跌没了，维持在1900点以下，看来会在1750-1900点之间磨很久，已经在1900点的水下潜了25个交易日了；平均价格跟上个交易日（以下简称昨日）跌了2.6元，一次性把前面6天的涨幅跌没了，还更低了2毛；中位数价格跌了2.6元，又回到了110元；中位数转股价值跌了5.5元；平均双低涨了4.6个百分点。
3.平均溢价率70.92%，涨了7.2%；中位数溢价率54.06%，涨了6.7%，整体溢价率上涨，这是因为转债跌幅大幅小于正股跌幅，溢价率又回升了；成交额多了49亿，371个交易日低于1000亿，成交额只有480亿，估计有很多散户跑路了。
4.有一半的转债换手率不超过3.9%，估计有很多人抄底的止盈了，今天回撤3.8%，创历史最大单日跌幅，本年累计亏损6.3%（上证指数为-0.57%，中证2000为-19.56%，中证1000为-12.49%，集思录等权指数为-6.5%），受锦鸡、华锋、宏丰等拖累，导致今天大幅回撤；眼看回本在望，一下子又回落到深渊，那种得而复失的心情，无力呐喊。
账户每天都在过山车，一会2%收益，一会面临大回撤，想不到摊个大饼都能坐十环过山车，更过分的时候还要同时坐急速过山车和垂直过山车，看样子不把我摇到吐、摇到下车就不停止一样。
账户七连涨被终止，今天一次性吐了前3天的收益，而且跌幅极大，但目前转债整体依然算中低位，收益大于风险，所以没有减仓打算。
二、涨跌情况：
1.上涨：
涨幅前十的债，涨幅差异很大，除了三羊、中装、横河、丽岛、中旗其他都是正股上涨带动的，除了中装、招路其他都是中小盘债。
红相正股20cm涨停，红相转债涨19.82%，一度涨停，想不明白监管部门为什么对造假如此放纵，也许正是因为放纵，所以大家更没有信心，叠加新股发行，投资者发现原来新村长跟原村长并无两样，只是换了一副面孔而已。
三羊正股跌停，三羊转债涨5.09%，这个高价高溢价的次新妖债是不跟随正股的。
中装正股继续跌停，中装转2涨3.47%，我认为这是受到了红相的影响，大家认为中装转债能起死回生，因为红相都可以，中装没什么不可以的。
横河正股大跌，横河转债涨2.55%，还有5个月到期，大跌是必然的，估计未来会有东时、永吉、锋龙、锦鸡等债扛起大旗。
丽岛正股大跌，丽岛转债涨1.97%，不舍得卖，就继续持有。
姚记正股上涨，姚记转债涨1.81%，一度涨幅13.9%，追高的人直接深套。
东宝正股涨停，东宝转债涨1.25%，市场情绪太低了，盘中一度涨幅8.51%也被带崩了。
中旗正股大跌，中旗转债涨1.07%，太妖了，肯定是不正常的。
2.下跌：
跌幅前十的转债，都是正股下跌造成的，都是中小盘债。
淳中正股大跌，淳中转债跌10.27%，盘中正股一度涨停，转债一度涨1.2%，随着正股的回落转债快速回落，不知道正股要调整多久，如果价格合适，我会考虑去做接盘侠，毕竟不能天天让别人做接盘侠。
泰坦正股跌停，泰坦转债跌8.56%，考虑解禁日只有2个月了，所以暂时不考虑买入，同时溢价率太高了。
纽泰正股大跌，纽泰转债跌7.07%，这跌幅真大。
锦鸡正股大跌，锦鸡转债跌6.94%，这跌幅看不懂。
海泰正股大跌，海泰转债跌6.61%，再跌跌，我就去做接盘侠。
华锋正股跌停，华锋转债跌6.32%，这转债成了股票一样，跌幅真大。
超达正股大跌，超达转债跌5.81%，正股位置实在是太高了，给我十个胆子也不敢买。
泰福正股大跌，泰福转债跌5.79%，低价低溢价一样大跌。
宏丰正股大跌，宏丰转债跌5.73%，低溢价低价小规模正收益依然扛不住下跌。
测绘正股大跌，测绘转债跌5.68%，如果跌多点，我会考虑持仓。
东杰正股跌停，东杰转债跌5.61%，果然如之前预测一样，估计明天正股继续低开，之后要盘整很久。
立中正股大跌，立中转债跌5.57%，这个价格已经没有性价比了。
飞鹿正股大跌，飞鹿转债跌5.51%，跌幅真大。
冠盛正股大跌，冠盛转债跌5.42%，都跌成保本价了。
声迅正股跌停，声迅转债跌5.42%，想不明白怎么还不跌下来。
正裕正股跌停，正裕转债跌5.37%，搞得跟股票一样大涨大跌。
豪美正股大跌，豪美转债跌5.34%，低溢价正收益了，无法想象。
华源正股大跌，华源转债跌5.33%，不过依然是负收益。
金轮正股大跌，金轮转债跌5.24%，估计下跌空间不大了。
兴森正股大跌，兴森转债跌5.24%，回调速度真快。
会通正股大跌，会通转债跌5.23%，可惜正股不太活跃，概念也不太好。
汽模正股大跌，汽模转2跌5.22%，可惜依然是负收益，不然可以重仓。
永鼎正股大跌，永鼎转债跌5.22%，跌多一点就打算重仓。
金沃正股大跌，金沃转债跌5.17%，又跌到姥姥家了。
锋龙正股跌停，锋龙转债跌5.15%，只要它敢跌，我就敢加仓。
春秋正股跌停，春秋转债跌5.12%，溢价率太高了，之后很可能带不动转债。
盟升正股大跌，盟升转债跌5.12%，快要解禁了，没人玩。
沿浦正股大跌，沿浦转债跌5.08%，一下子就到正收益了。
金钟正股大跌，金钟转债跌5.07%，价格还是有点高了，低了我会考虑去做接盘侠。
聚隆正股大跌，聚隆转债跌5.06%，这种小盘债竟然收益达1%，真是恐怖。
明新正股大跌，明新转债跌5.05%，到期收益到2%。
跌幅超过10%的正股（含非ST股跌停）有93支，占所有正股的17%；股票跌停占比达6.39%，跌幅超过7%的股票占比44.73%，非常恐怖的局面。
不过市场规律就是涨多了跌，跌多了涨，牛熊轮转、循环往复。
三、转债快讯：
1.楚天明日上市，合理价格110元；龙星3月6日上市，合理价格104元，正股再多跌，就会破发了。
2.荣23在2个月内不下修；泰福4个月内不下修；东南、华友、海波6个月内不下修，可以直接把华友扔垃圾堆里。
3.华源、正裕提示可能满足下修条件，大概率满足，可能下修；立昂、华亚、永吉、纽泰、大禹提示可能满足下修条件，可能满足，大概率3-6个月不下修。
4.迪贝提议下修，大概率到底，合理价118元；岱美提议下修，大概率到底，合理价118元。
5.平煤、海澜提示可能满足强赎条件，可能满足，一旦满足大概率会强赎。
6.德尔下修底价15.56元，本次下修到15.88元，新转股价值92.57元，股价会跌1-2元，我就奇怪了，设定为88，就能发发了？就能强赎了，真不知道是迷信还是痴线（粤语）。
文章所述的可转债，均为案例使用，不作为投资建议，投资有风险，入场需谨慎，请独立思考。 $岱美转债(SH113673)$ $迪贝转债(SH113546)$ $恒锋转债(SZ123173)$
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