主营业务白酒和屠宰，当前市值120亿，2023年净利润为亏损。一看亏损，立即感觉就不好了，排除啊，必须排除。有那么多挣钱的白酒企业，没必要非吊在这棵树上。投资者最大的优势就是市场上那么多公司，只要有钱，就有得选。
地产行业已经剥离的差不多了，白酒行业营业收入占比64.41%、猪肉屠宰占比22.67%。真是业如其名了，白酒和屠宰某种意义上都算是农业了吧，顺鑫农业也算是在回归本业了吧。可喜可贺。从毛利率看，白酒行业毛利率50%，屠宰行业还亏6%，其他行业毛利率6%。看来最好还是把屠宰行业也剥离了，只专注也白酒生产销售。
主要拳头产品还是牛栏山二锅头，目前正在大力推金标二锅头（售价较高）。光瓶酒竞争也越发激烈，各酒厂也极力想把光瓶酒价格推至50元左右，对标玻汾等知名光瓶口粮酒。
顺鑫农业或者说牛栏山二锅头，最最主要的消费群体还是低收入人群，其低档酒（价格为10元以下一瓶）营业收入占比高达70%（47亿/68亿），高档酒占比为14%，中档酒占比则为16%。二锅头的消费场景应该与其他白酒存在较大差距，基本是爱喝酒的人在家或在小饭店的必要消费品。他们收入较低、消费能力较低，但又好喝白酒，低价的二锅头就是他们最主要的选择。这也就是二锅头所谓的民酒吧。
这个定为必须牢牢把握，这个群体必须牢牢掌握。但这个消费群体决定了二锅头的利润率注定难以有效提升，注定二锅头这个低端白酒商业模式对于利润来说具有较大缺陷。作为投资者来说，尤其是从投资就是比较的角度来看，二锅头这样的白酒经营模式注定是要被抛弃的。投资二锅头注定挣不了大钱，二锅头只能挣一些辛苦钱，挣辛苦人的辛苦钱。而且，二锅头在消费者的心智中也大致是低端酒的代名词，其高端之路的努力注定会更加艰辛，而且效果未必会好。为顺鑫农业惋惜，为二锅头惋惜。
顺鑫农业为了聚焦主业（白酒和屠宰），剥离了房地产业务，将房地产公司作价22.6亿元已经卖出。未来公司不再有房地产开发业务。这是可喜可贺的事，但对于提升顺鑫农业内在价值有益但并不十分明显。主营业务白酒和猪肉也仍然还是有点奇怪，猪肉不是很好的 商业模式，白酒商业模式虽好，但低端白酒的商业模式就相对差一些了。
最最重要的事，顺鑫农业是亏损的，一个不赚钱的公司，为什么要当它的股东呢。当了只会赔钱，不会挣钱。其他白酒公司多数都有盈利及分红，无非是多或少，而顺鑫是亏损，分红则是没有。投资就是比较，比较一下，有那么多的选择，实在是没有必要选择顺鑫农业。
还有一点令人疑惑的是，顺鑫农业的资产负债表，账上货币资金72.71亿，占资产总额的47%。账上有这么多钱，但短期负债还有25.6亿元、长期借款12.4亿，有息负债38亿。让人感觉就是“有钱还借钱，有钱就是不还”。流动负债73亿，总负债85.6亿。货币资金在哪干嘛呢？这么多负债，太吓人了。现金流量表中显示，2023年，偿还债务流出现金59亿。可以合理猜测，这些货币资金也需要偿还各种债务吧。看来，公司现金流并不安全。所幸是顺义国资委旗下国企，但经营确实不咋地。
白酒业务应该挣钱啊，挣的钱都出血到别的地方去了。现金流量表显示，营业收入106亿，营业成本72亿、税金及附加11.4亿、销售费用12亿、管理费用8.6亿、利息费用2亿，最后营业利润7500万，再减去所得税费用3.7亿，最最后亏损近3亿元。跟别的白酒上市企业有近一半的营业收入都是利润相比，跟别的上市白酒公司多余的货币资金存银行财务费用都是负的相比，顺鑫真的太差了。
财报注释中货币资金绝大多数都是银行存款，这些钱存在银行干嘛呢。生钱吗？贷款利率肯定高于其存款利率吧。太不合理了。
财报是用来排除企业的，未必需要深入分析，大致看一看财报，基本上就可以排除顺鑫农业了。首先是公司不盈利，未来也未必能盈利。其次是财报有重大疑点，不知是否反应公司真实情况。最后，公司的主营业务还是不够聚焦，商业模式不够好，产品也不够好。
简单说，就是拜拜。远离顺鑫，快乐生活。