最近大市不好，正是扯淡的好时机。
任何一个公司要实现营收的增长，都是数量和价格的累积。把投资的区间拉长到十年，营收增长就这么几种排列组合：一，量价齐飞（比如贵州茅台，恒瑞医药，房地产）；二，量平价飞（比如产品不断涨价的东阿阿胶）；三，量升价平（比如格力电器基本在维持空调价格的基础上扩大出货量），四，量价齐跌（比如创维电视和味千拉面）。
显然哪怕今天是一样的资产质量/盈利水平，因为有预期在。市场给第一种企业的估值和第四种肯定也是天差地别。那么问题在我们能比市场望的再远一点看清楚今后量价的走势吗？换句话说我们买的企业的利基稳固吗？以后可以量价齐升吗？
今天发现日本的统计局，每年都会对物价里比较特别的内容做出一些记载，选择2004，05年的贴出来希望对准确预测未来能提供一点点参考。（从贸易战，房价和消费习惯来看，我认为1985~2018年间日本人的变化对我们有一定的前瞻性。而且日本在这20年里通膨非常的低，可以排除通膨的影响）
1,先从明星个人健康支出开始
上图。随着高龄化和个人医疗负担的增加，健康花费走入长牛。医药/医疗器械/诊所/保健品的支出以1995年为100的话，2004年攀升到123.5。其中最亮的明星是保健品，如果以1995年为100的话，虽然2003年受到减肥食品对肝的损害影响有一次下跌，但是隔年迅速又走高，达到227.2的高位。
下图。红柱表示1994年的水平，蓝柱表示2005年的水平。几乎全年龄段对于保健品都缺乏抵抗力大幅增长，有意思的是我们传统认为保健品是老人吃的，在日本30岁以下的年轻人和50~59岁的人群反而是保健品增长的火车头。
保健品确实是个好生意，生活水平上升人又懒得运动，偷懒就喜欢吃这个（偷懒是人最重要的本能，按摩椅的未来绝对比跑步机好）。很吃惊市场对于利润不错而且手里一大把现金几乎没负债的汤臣倍健并没有给出很高的价格。这个生意就是要慢慢做品牌海外收购好的管线，只要能做到用户吃的放心，肯定是老龄化社会里的一朵鲜花比原研药还要牛。
2，个人娱乐
蓝色线代表书籍。书籍的支出金额到平成10年（2000年）为止还是处在一个平移状态。后来随着因特网的普及开始走弱，后面的移动互联等想必更一步加速了图书的衰退。当然总体来说书的消费量不减，只是今后的消费慢慢挪到线上罢了。
相反的电影，戏剧的入场费用却在15年里稳扎稳打的涨了近150%，这在日本已经是了不起的数字了。光从这里看华谊兄弟虽然最近走了霉运，但是市场不断高涨的需要还是真实存在的，个人感觉冯小刚范冰冰他们的商业价值不是总局的一张限薪令能够制约的。另外夹带一点私货，最近宋城演艺把旗下的六间房剥离出报表转成股权投资是件好事，上市公司专注主业坐在消费升级的电梯上就很舒服了。
3，人靠衣服
上图是男士，下图是女士的衣服
衣服是非常受经济影响的软性支出，图示从1985年开始，在日本股市达到泡沫期的同时衣服支出量价齐飞，然后就一路不回头的往下俯冲。
值得注意的是女士衣服虽然购入数量和支出金额掉的厉害，价格指数非常稳定（上图虚线），倒驴不倒架，就算衣服买不起买少了，买的那几件品质不能降。换句话说在衣装里高级女装是有一定护城河的。
4，最后是家用电器
左上为电冰箱，左下为空调，左上是洗衣机，左下是电视机。
冰箱空调的价格一路向下。洗衣机稳中有升。电视走出一个U字形，在世纪之交的2000年左右受益于液晶电视，数字信号的技术革新，价格有一次起死回生。
购入数量基本原地踏步。这生意真的是毫无趣味。
其他的我就不一一贴出了，简单说两句。酒类里发泡酒（酒精含量仅为啤酒一半，类似东北的格瓦斯据说对身体有利）销量大涨，其他的清酒，葡萄酒，威士忌都往下。团队旅游略微上升但不是很受欢迎，个人自由行的增加让民宿和旅店的生意涨了125%，比较重视品味的民宿旅馆这个其实国内也已经露出端倪了，日本人视那种N层楼的大酒店为商务出差用途，讲究一点的出门喜欢有特色的住处或者个性化的酒店。
最后我们来给他们排个队，希望今后下单落注的时候能帮到大家的判断。现在mark一下，过几年再来看看企业的营收和股价有没有受这个因素影响。
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都说投资是一门艺术，对未来的其实大家都是在现有情况的基础上去猜的。如果过于单纯的基于财务报表去投资，难免会陷入利润增长缓慢的价值陷阱。反过来过于重视长期前景忽视基本财务常识则一旦预测落空会掉进更恐怖的戴维斯双杀里。这里说的市场增减，并不作为估值的单一判断依据，敬请理解。
好行业不等于好公司，好公司不一定有好价格，说句没用的废话哈哈。