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扩产能、建牧场,募集资金都用在何处?
各大乳企都争求上市,这些募资的资金都将用于何处?
此次冲击IPO,菊乐股份预计融资金额为13.63亿元,拟用于奶牛养殖项目、乳品生产基地扩建项目、营销网络中心升级建设项目、研发中心升级建设、信息化系统建设以及补充流动资金。但《乳业财经》查询发现,菊乐旗下存在部分产能闲置情形,产能利用率分别为79.94%、85.29%和82.4%。尽管如此,此次IPO中仍有1.72亿元用于12万吨乳品产能扩产,并有不少资金拟投向奶牛养殖项目、乳品生产基地扩建项目。
认养一头牛计划募资18.51亿元,其中,9.77亿元用于海勃日戈智慧牧场建设项目;5.2亿元用于品牌建设营销推广项目;5440.29万元用于信息系统升级改造项目;补充运营资金3亿元。
但在其收到的《反馈意见》中,要求补充奶源的稳定性情况。对于奶源,招股书显示,报告期内,该公司生产所需的生牛乳来源于5个自有奶牛牧场、2个联营牧场以及其他合作奶源。其中,该公司自供奶源来源于自有牧场与联营牧场,其他合作奶源主要为签约合作的规模化牧场。至2022年1-6月,该公司的奶源自供比例已提升至88.17%。
从募集资金的用途上可以看出,乳企对于牧场建设的重视程度,优质奶源一直是乳企的争夺点。除了自建牧场外,还有不少乳企也会通过收购牧场的方式,并且在养牛方面花费大量资金,比如数字化管理、培养优质奶牛、饲料喂养花销等。
另外就是营销投入也是募资的主要目的,尤其是对于区域乳企而言,在本地市场中占据着一定的份额,并且拥有很高的知名度,但是除了品牌占领的主要区域外,知名度其实并不高。现在不少区域乳企想要拓展市场,就需要在营销上花费大量精力与财力。
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吸引资本的眼光,仍是区域乳企的出路之一
2013年到2016年是乳业市场的资本黄金期,有不少资本看好乳企的发展潜力,2015年,骑士乳业、桂牛乳业、赛科星、中鼎牧业、红星美羚陆续挂牌,2020年,就有熊猫乳品、均瑶健康、品渥食品、李子园和一鸣食品等5家乳企相继在国内上市。在此期间,红星美羚、广西百菲(百菲乳业)、桂牛乳业、金河科技等相继摘牌。
除此之外,乳企融资金额也都较大,根据IT桔子数据库,2017-2023年中国乳制品行业共发生融资事件39起,融资金额64.71亿元。其中,未透露融资金额的共有12起,剔除之后平均单笔融资金额为2.4亿元,数额较大。据企查查显示,截至目前认养一头牛一共完成了四轮融资,2017年完成了天使轮融资,2021年就完成了三轮融资。
2023年下降明显,2023年乳制品行业融资金额为2.8亿元,同比下降61.27%。值得关注的是,近几年,乳制品行业投融资集中在乳制品生产加工和奶酪制品方面。
相比之前,乳企能够吸引资本注入难度已经提升不少,主要是由于从乳制品整体市场而言,乳制品是生活中常见的食品之一,其实很难拥有爆发式的增长,属于发展比较平稳的品类之一。另外,目前乳业产能过剩,属于一个供大于求的状态,再次加大对于牧场、产能的投入,可能会导致产能过剩加重。所以乳制品对于资本的吸引力会随之减弱。
为何乳企现在上市变得愈发困难?2023年股票发行注册制全面实施,要求主板要突出大盘蓝筹特色,需要上市公司在市场中有一定垄断性的市场潜力,有较好的盈利能力,且有一定的市场前景,叠加之下使得上市难度再次加大。