一、2024.4.29，融资加仓以岭药业5000股×18.72元
买进5000股分了8笔成交，小单卖出很多，大约说明业绩下滑散户争相出逃。反散户之道而行之，如此甚好。
中药始终是我的持仓股，“十只股票放十年”中就有三只：同仁堂、天士力和马应龙，持仓十年，表现不尽人意。去年大幅调仓，这三只全部卖出，新选了白云山和以岭药业，白云山主要是低估，十年未涨、跌无可跌，港股尤甚，目前持仓基本到位（A股3300股、H股6000股）；以岭药业看中其产品结构和发展潜力，是今年计划买进的唯一一只A股，去年底建仓后就一直等待年报的加仓机会，今年初我在《2023：我的股市成绩单》中写道“（2024年）加仓以港股为主、A股为辅，增加中药占比。加仓目标，港股：白云山H（随时可买）、福寿园和万科企业（大跌买进）；A股：以岭药业（等四季度业绩）”，本次加仓后持股6800股；另，同仁堂备选，目前估值过高、等待，PE30以下再考虑。
二、买进理由
1、自上而下，先看行业：
“越是民族的，越是世界的”，凡经千百年传袭的国粹，随着国力增强，终将迎来新的发展并走向世界。股市中，典型的国粹莫非中药和白酒/黄酒，论文化属性，两者在伯仲之间；以民生重要性而论，中药胜过白酒；以国际社会的接纳度而论，中药也不输于白酒，不过两者都仅限于华人圈子。但是，白酒的市值早已站上世界之巅，而所有上市中药股加起来还抵不上茅台的一半。时移势易，随着老龄化的来临和政策倾斜等一系列因素，中药的崛起已在路上，未来中药行业出现十倍乃至百倍股的可能性很大。相比化学药和生物药，中药股还有一个好处是比较简单，容易看懂。
2、看企业：
我觉得，以岭做的最好的有两点：
第一，形成了一套完整的理论——络病理论体系，公司将其列为核心竞争优势的第一项：“络病学科学术带头人吴以岭教授，在中医学术发展史上首次构建络病理论体系，建立络病证治体系，创建中医络病学新学科，形成两大学科分支—脉络学说和气络学说。”，更重要的是，以理论为依据，实打实开发出了一系列适用于多病种、切实有效的中药产品，这在所有中药企业中绝无仅有。
第二，以岭一直致力于循证医学研究，采用国际上公认的双盲、对照方法来检验药物的疗效和安全性。中药传承千年，上世纪以来西风东渐，西方医学日新月异，中医药则日趋衰落。有种说法，100年前中西医各擅胜场，现在的中医除了借助于仪器而诊断高明外，医术与百年前并无进步；相反，现在一个三甲医院的西医名家，穿越到百年前都是一等一的国手。一进一退，更显中医药的落寞，原因非常多，和国运、经济、世风等等都有关系，但和中医药的“说不清、道不明、拿不出实证”脱不了干系。按说，囿于人类的认知水平，“道可道，非常道”才是正理，药物机理“说不清、道不明”再正常不过，“是药三分毒”，中药用砒霜、朱砂（含硫化汞）等毒物完全不必对标西方医学的标准，但是，一定要“拿的出实证”，循证医学的检验结论就是这个“实证”。这一点上，以岭又走在了中药行业的前列。中药未来走向世界，“循证”这条路非走不可。
具体看以岭药业的主营业务：
心脑血管类是主力部队，实力强劲，稳定增长；莲花清瘟胶囊类似于实力派的国民网红，有基础有起伏；其他产品资质非凡，极具潜力。
1）心脑血管类药是基本盘，以岭位居国内第一阵营的前列
心脑血管药物在全球范围内是第一大类药物，高度受益老龄化，公司通心络胶囊、参松养心胶囊和芪苈强心胶囊三个创新专利中药，治疗范围涵盖了心脑血管疾病中最常见的缺血性心脑血管病、心律失常、心力衰竭三个适应症，2023年营收47个亿创历史新高。
该领域中成药竞争激烈，院内头部企业有以岭药业、天士力和步长制药等，从产品结构和稳定性看，以岭药业的通络三宝占有优势。该领域院外更有前景，同仁堂的安宫牛黄丸、天士力的复方丹参滴丸、达仁堂的速效救心丸优势明显，以岭的通络三宝也占有一席之地。
2）呼吸系统类药，以岭也居第一阵营
莲花清瘟胶囊因疫情大放异彩，受疫情消退影响，呼吸系统用药营收去年跌
幅过半，目前仍处在消化库存阶段，长期看，以岭仍居国内第一阵营。
3）抗衰老领域最具发展空间，前景不可限量
八子补肾胶囊应该是中药行业唯一具有有效数据支撑的抗衰老药物，受去年
大幅提价和销售渠道的影响，目前销售额大概不到1.5亿。今年以来，宣传推广力度明显加大，感觉上可比肩安宫牛黄丸和片仔癀，有望成为引领时代风潮的大单品。
3、股价和近期业绩
以前我买股票主要看公司质地、基本面，对“股价”则无从把握、敬而远
之，这也是以往是业绩不佳的原因之一。近几年越来越看重价格，“便宜才是硬道理”。
估值水平，当前以岭PE（TTM)百分位小于1%，低于历史上99%的时间；PB百分位18%，低于历史上82%的时间。低估无疑，买进无忧。
股价（以前复权计），以岭从2011年7月上市到2020年1月的九年时间，除2015年随大盘有过一次到20元的大涨外，其余时间股价都在9~13元的大箱体振荡。受益于新冠疫情，莲花清瘟胶囊成了疫情期间最耀眼的明星，销售额从疫情前的17亿上升到2022年的69亿，与之对应，股价也从2020年1月的不到10元飙升到2022年12月的53.46元。2023年疫情结束，股价随之一路下滑到20元以下，跌幅逾六成。
从近期业绩看，以岭上周六公布年报和一季报。2023年营收下降17.67%、归属净利润下降42.76%，分季度更加可怕，营收、利润逐季下滑，四季度直接亏损4个亿，亮点是作为公司基本盘的心脑血管类营收同比增长12.71%，创下47亿的历史新高；2024年一季报延续下滑，营收同比下降35.89%，净利润同比下降74.73%，好在扭转了亏损。数据很差但不出意料，疫情退去导致了呼吸类药品需求骤减、库存高企、业绩大幅下滑，并不影响长远发展，反而会带来加仓机会，年初我就计划年报后加仓，不管涨跌、无须斟酌，只是简单地执行计划。
三、交易记录
1、以岭药业交易记录
第一次：2023.12.18，买进1800股×23.92元
第二次：2024.4.29，融资加仓5000股×18.72元
2、“聚焦龙头”2024年交易记录
第一次：2024.1.18，加仓港股白云山H2000股×19.78港元
第二次：2024.1.29~30，加仓港股福寿园10000股×4.795港元
第三次：2024.2.1，加仓港股万科企业5000股×6.02港元、碧桂园服务5000
股×5.16港元
第四次：2024.2.19~20，加仓福寿园5000股×5.03港元、白云山H2000股×20.20港元
第五次：2024.4.12调仓换股，万科A换H，卖出万科A3000股×7.27元、买进万科企业5900股×4.00港元
第六次：2024.4.29，融资加仓以岭药业5000股×18.72元
进入股市30年，几经沉浮，我已练成百毒不侵之身。近三年连续亏损52%，今年以来又亏了15%左右，偶有情绪上的小波动，总体心态良好，从不怨天怨地、始终信心满满，除了调仓外一直保持净买入，有钱就买、跌了再买，屡战屡败、屡败屡战，账面上亏得一塌糊涂，持有股数却增加了不少。盈亏同源，如何亏出去的下一步都将如何赢回来；波浪向上，这一点我深信不疑。
此前，大部分时间我都在迎击风浪、咬牙坚持，可谓“股市虐我千百遍，我待股市如初恋”。今年我补上了两个短板：其一是耐心，等待，非低估不买；其二，不为清单第一条“若行业走下坡路、或公司仍在亏损时，无论多么看好其前景，只能小额建仓，在基本面变好前不能加仓（针对近几年亏损巨大的万科、平安好医生）”。补上短板后，需要咬牙的时候将大大减少；如此，与生俱来的精神又迈上了一个新台阶，现在的我：无可救药的乐观！
故说般若波罗蜜多咒，即说咒曰：“揭谛揭谛，波罗揭谛，波罗僧揭谛，菩提萨婆诃。”
清清白开水
2024.4.29