人口乘以生产效率是社会的总产出，显然人口的重要性毋庸置疑。最近几年人口出生率的下降幅度超过很多人的预期，让投资变得非常复杂，相关企业（特别是消费）股价已经或者还在持续下跌当中，所以我们需要知道人口出生率的决定因子有哪些，这样我们才知道这种趋势是可逆的或者不可逆的，短期的还是长期的，当然都是一个概率。
一，关于人口
1，这张百年图表说明以下事实。
（1）出生率整体呈现周期性，基本上20年一个周期，例如，60年代高峰期对应80年代高峰期，很好理解，适合生育人口是基础。标注1和2非常清晰。也就是适合生育人口的基数是核心因子。
（2）标注3，是2015年二胎全面放开的年份，人口出生有反弹，说明二胎政策有作用。
（3）2023年出生人口是1943年的水平，902万。那么是什么因子造成这个出生人口的大幅减少？而 2001年到2017年却保持惊人的稳定，
1929年开始到70年，除了中间60年饥荒，整体出生率是持续攀升，基数增加，适合生育的人口增加，没有外在的因子，这种增强会是螺旋式上升。所以80年代，即使有严格的一胎政策，出生人口也是高峰，但是趋势往下，也就是数学里面的斜率，80年代高峰应该对应21世纪初的高峰，但是我们并没有发现，而是持续了17年的稳定，能够这么稳定，让人疑惑。这里面的因子有，受教育水平提高造成的生育年龄推后、女性全职工作的增加、生活水平的提高、不婚不育主义等，这个需要查找相关的研究文献。
2018年出生人口大幅下降，这个时候适合生育的年龄最早推到1998年出生的人群。2023年适合生育的年龄最早推到2003年，而这几年。2003年出生人口是从上一个台阶往下降的年份。2020年到2023年的，随着疫情的发展，出生人口大幅下降，这里面，大概率是疫情使然，疫情期间，身体、收入、社交都受到深刻影响，所以如果我们剔除掉疫情，那么出生人口应该是绿色区域的发展轨迹，也就是1100万左右，而不应该是目前这个水平，但是这个台阶往下是趋势，飞鹤董事长在业绩说明会上说的，很好概括了人口现状，原话是今年出生人数会有所回暖，但中期看下降趋势很难扭转。
2，关于生育。生育风气，这个全球都一样，韩国尤其明显，出生人口急速下滑，这是社会进步的表现，人越来越自由，同时也是对中国传统的违背，中国人讲究多子多福。
3，关于人口，如果每年出生人口1100万，这个数字也是惊人的，因为很多国家的人口也就几千万。例如澳大利亚、加拿大、德国、法国、英国等。
二，影响。
60年代-70年代出生高峰期，这部分在老去，叠加这些年出生人口快速下降，对社会养老形成巨大的挑战，老年人很多基本消费自然大幅减少，人体机能使然。虽然寿命在提高，但是老龄人基数大，那么死亡数额也相应增加，那么总人口下降很难避免，虽然有些年份会反弹，因为老龄人不同年龄段分布不均匀。
三，关于投资
总人口下降，年轻群体增加有限，所以可以推出，很多基本消费品还是承压，不可能盐多吃。但是市场短期反应过激烈，我们可以推理，这几年的出生人口并不是中期的合理水平，那么大概率接下来几年，出生人口会上升到一个合理台阶，例如婴幼儿奶粉企业现阶段应该是至暗时刻。我们开头第一句话，生产跟生产率提高，生产率提高意味着收入增加，那么个体的支出也会增加，那么这个是否可能，只能走一步看一步，跟很多发达国家比较看，我们总量不会相差太远，有些行业还领先，但是人均这块还有很大空间，这是需要密切关注的领域，毕竟现阶段有好的价钱。