医药投资：是去投资那些已经进入监管批准临床三期的药物，尤其是那些经过FDA批准，进入临床三期的药物。三期临床实验，是注册制，如果二期数据不错，想自己开出来，是可以的，但是，如果这个实验，在开展之前，没有跟监管进行充分的沟通，获得监管的批准，即使成功了，想要上市也是不确定的，试想，你自己选择一个很弱的对照药，选择一个相对容易的临床终点，实验是容易成功，但后续，监管能批准你上市吗？有的公司，为了赶进度，选择三期实验边做边跟监管沟通，但能不能被认可，是有不确定性的。有的公司，会在实验之前，就跟监管进行充分的沟通，跟监管达成共识，再开始实验，这意味着，一旦实验成功，基本就意味着可以商业化了。监管批准的三期临床实验，从投资的角度，是非常有价值的，首先，这意味着监管对这个药物前期开发的认可，这种认可，一定是来自于已经确定性产生的临床数据；其次，这意味着监管对临床三期实验设计本身的认可，一旦成功，意味着达到了监管的预期，上市也就水到渠成。监管批准的三期临床实验，本身就是一种背书，尤其，当这个背书来自FDA的时候。好了，看到监管批准的三期临床，意味着离成功已经就差最后的一大步。这时，就是要判断三期临床成功的概率了。在大多数情况下，成功的概率，还是很难判断，尤其是对照组很强，以至于和实验组疗效不能显著区分的时候。那么，如果一个监管批准的三期临床，对照组很弱，或者完全没有对照组呢（单臂临床）？这意味着，这个适应症，或者现有疗法就是不够好，或者本身当前就处于无药可医的状态，再或者，甚至就是通过已有数据，监管已经充分认可了候选药物的疗效，希望他能够快速上市！#学无止境#