本文写于7月22号夜。
今天下午3点以后，港股跳水，最后消息出来后，是因为中美关系的问题，以我对国际形势的浅薄认知，我只能看到表面的意思，美让中关闭休斯敦的总领馆。
对于投资，宏观分析是没有什么用处的，国际关系，宏观经济，对于我们来说是很难预测的，因为我们看到的信息是非常不全面的。
所以我很少过度关注宏观经济和国际形势，价值投资，最根本的2个要素，第一是，安全边际。第二是别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧。
今天一位朋友问我，科创板基金是否值得购买，我回答说，贵，所以不买。朋友不死心继续问，过去一段时间收益挺不错的，不考虑吗。
我想了一下，回答说，因为贵，所以不买，不是因为它不涨，所以不买。
我所理解的安全边际，就是我能够把握的底线。比如对于某些估值过高的板块，可能有的人因为特别了解其未来的盈利预期，所以他买了，涨了赚了。对于他来说，因为了解，所以他是有安全边际的。但如果我去买，我也赚了，但是我并不了解，这对于我来说就是没有安全边际的。
我不知道这位朋友是否理解我为什么不买科创的基金，安全边际的核心意义，就在于复利积累是不能发生大幅亏损的。这个道理，我也是前几年才懂的。
在我入市的前几年里，我有时赚，有时亏，却始终无法实现有效的增值。我研究了技术分析，市场行为，价值投资，趋势跟踪，等等很多方法，都不能让我有效的赚钱。
直到有一天，我看到了巴菲特的50年收益数据，我突然感觉被闪电击中，我觉得我明白了我为什么学了那么多，却无法赚钱的原因。
巴菲特的这50年收益数据，超过50%收益的年份非常少，大部分年份收益率是10%到20%之间。最最重要的是，这么多年里，只有2年是亏损的，并且亏损幅度都很小。
巴菲特著名的名言就是，不要亏损。这句话我们第一次看会觉得好像理解，但是我们真的理解它吗。对于复利来说，我们的积累大部分来自最后的几年，稍微懂一点指数计算的都明白。无论你做的多大，发生一次亏损50%，都是致命的打击。
所以哪怕你只有10%的年收益率，你只要有办法控制亏损的可能性，那么复利就会让你越来越富。
这就像我们经常听说一些企业家，在某次大的扩张中发生滑铁卢，一次失败就再无法东山再起。
回到最初的问题，为什么我学了技术，价值，趋势，都无法赚钱，对于我来说最大的误解，就是我一直在学习这些理论的赚钱的方法，我太想赚钱，我拿到这个知识就直接去学它是如何赚钱的。但是我却从来没想到，我要先学会不大亏。
这个道理如此简单，我把孩子带到现在已经7岁，我每天告诉他最多的是安全知识，他出去，重复最多的是告诫他过马路要慢，要看车。带孩子我们绝不会把吃哪些补充剂作为比安全教育更重要的事情看待。
回到那位朋友的问题，科创板基金，或者别的什么行业基金，它真的很赚钱。这个事实已经发生，我确实看到了。但是买与不买，依据不是它是否很赚钱，依据是整个行业的估值，和稳定性要可靠。
老股民就是从熊市中筛选出来的一部分人，就像进化论，虽然演化出来的物种并不完美，但是它一定是适合生存的。
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