今天答应朋友聊聊钱都到哪了，写这个题目的时候，就很纠结，前面写了两篇关于美元指数和中国经济的文章，阅读量挺惨的，凡是宏观的话题，基本都要扑街。
但是今天我准备挑战一下，我问了很多人一个问题，我们的钱是哪来的，怎么就有钱了，现在大家说的放水，印钱，最终这些钱又到哪去了？这些问题，很少有人去思考，我如果用最简单的方式把这个事情说明白了，请大家给我个赞 ：）
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昨天m2数据出来，基本上没人关注，这很奇怪，这个数据非常重要，但是基本上只有各种营销号在自嗨，完全没有流量。这就是市场底部的特征，对利好视而不见。
说m2之前，先思考一个问题，社会上的钱是怎么来的？ 有人说是银行印的，但是我们任何人，也没经历过央行直接发钱的，对吧。实际上，央行是不能随便印钱的。
黄渤有一个电影，叫做《一出好戏》，讲的是他们公司搞团建，开船出海，结果遇到海难，所有人被吹到了一个无人岛上。有一段，讲了货币的诞生，首先是产生了一个老大，老大相当于国家，他拿一副扑克牌做货币，然后收购平民的食物。
平民为了获得货币去购买其他商品，就要先去捕鱼，用鱼和老大换扑克牌，然后拿到扑克牌，再去找别的平民购买其他商品。
这个故事就是一个最简单的央行印钱的过程。那我们现实国家怎么让人民币从无到有呢，下面三种方式：（最简化的模型，不要在意细节）
1：比如我们的央行，在刚建国的时候，大家手里是没有人民币的，央行印人民币，然后购买国民手里的黄金，这个阶段人民币的锚是黄金。央行得到了黄金，老百姓拿到人民币，就可以更方便的买东西了。
2：然后黄金锚定的人民币量，是远远不够社会流通的，政府会发国债，央行印钱买政府的债，政府拿到钱，雇佣老百姓搞基建，种地，开公交，等等。这个过程就是政府用债务换来人民币，然后流动到老百姓手里的过程。
3：然后我国老百姓很勤劳生产了很多东西，出口，换了很多美元在手里，央行印人民币，购买老百姓手里的美元，并且答应老百姓，当你们要出国，可以来找我换回美元，但在国内必须用人民币。
上面就是3种产生人民币的方法，分别锚定黄金，国债，美元。这3种东西，就是人民币信用的基础。
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人民拿到人民币，比如我啊，我通过劳动，赚了美元，向银行换了人民币，如果这些人民币我全部放在家里，或者存成活期存款，随时准备消费，那这个钱叫M1——狭义货币。
所以，M1增速高，说明社会有活力，大家都喜欢消费，那生产，消费两旺，皆大欢喜。
如果我拿到人民币1亿元，事实上我这辈子也不可能，写文章过过瘾。我拿了1亿，留在手里1千万，这个是m1，剩下的9千万，全部存到银行定期。然后就产生了m2，广义货币。
因为9千万存了定期，银行就可以放心的使用了，银行拿着我的9kw，贷款给一个企业，企业拿到钱，也不会都放在公司里，又存回银行8kw备用，又产生了8kw的m2，事实上这8kw，银行还可以继续放贷，这就是通过商业银行进行的m2杠杆。
所以很多人很奇怪，为什么m2连续多年高增长，以前是年增20%，现在降下来了，也有8%，但是感觉通货膨胀并没有这么大的幅度，原因就是m2是商业银行杠杆放贷产生的，这个过程里，我这个土豪，还有那个企业，还有银行，3方，净资产都没有增加，所以m2的增加，并不是真的产生了这么多钱。
最近几年，m2从之前的超高增速，逐渐下降到10%以内，这个过程，就是国家主动限制商业银行杠杆的过程。我查了农业银行2011年的权益乘数18，到2019年就只有12了。这就是最近几年流行的名词“去杠杆“的真实含义。
商业银行控制货币乘数（就是贷款的嵌套层次），m2增速下降，那是不是企业都不好过呢，所以国家在控制m2的这几年，用了另一个企业融资工具，就是股市，企业发行股票，股民的钱购买股票，股民没了现金，企业有了现金，这个过程，是不产生货币杠杆的，所以最近几年无论股市多么低迷，国家都坚持不断的发行新股。就是对冲去杠杆这件事情。
不知不觉又搞复杂了，我估计阅读量又要扑街了。最后说下结论吧
3月份的银行数据，贷款量大幅增加，同时m2增速从去年8%，涨到10%，m2增加了，银行去杠杆的过程被疫情强行打断了，也或许已经去的差不多了，毕竟几大行的ROE已经接近10%了，够低了，坏账也已经控制了。
这就是标题说的重要信号。
m2增加，最终要传导到m1，说白了，就是我们手里有钱了。我看了看m1和股市的图形：
图形可以看到，m1是在周而复始的波动（红色），而现在正是底部，而股市也在伴随着老百姓手里的钱在波动，如果相信历史，我们有理由相信，不管是老百姓的苦日子，还是股民的苦日子，都已经在比较低的位置了。