八大老师您好，去年听过您分享康方，您调研过做过公司深度研究，我也在一直跟踪学习，但毕竟不是行业专业人士，对有些信息难以把握，您的为人和对投资的热爱令人非常尊敬，想听听您团队对此次康方AK112看法，对其投资逻辑是否有所改变，感谢

八大可以麻烦给我发一份吗？505260067@qq.com

我曾系统看过合成生物赛道，核心结论是这个行业跟制造业本质上是一样的，是不是合成生物不重要，根本的还是管线和量产后的成本，合成生物公司最大的问题是大多都是小管线，几个亿或者小几十亿的市场，壁垒也一般（因为合成的几乎都是小分子），核心ksf1）是谁能做出来大分子大tam的产品，类似于$凯赛生物(SH688065)$ 或者2）走向下游消费品，类似于$华熙生物(SH688363)$ $巨子生物(02367)$

碰巧了，今天刚做了点功课。供参考：
1.全球范围内规模最大的丙氨酸系列产品生产企业之一
2.持续加强研发投入，打造高效开放式研发体系。华恒合成生物研究院建立了三大核心研发及研发管理中心/平台，分别是系统与合成生物中心、发酵与酶工程中心和知识产权中心。2023年，公司新申请发明专利 42 项，新增申请实用新型专利 9 项
3.23 年，公司按计划推进建设赤峰基地年产 5 万吨生物基丁二酸及生物基产品原料生产基地项目和年产 5 万吨的生物基 1,3-丙二醇建设项目，秦皇岛基地建设年产 5 万吨生物基苹果酸建设项目。24 年上述项目均可实现连续量产。
4.推动国际化发展战略，提升服务全球客户能力
5.启动生产基地卓越制造（HPAM）项目，引入目前世界最先进的运营管理系统 WCM（World ClassManufacturing)，自项目启动以来，公司特别组建了外部专业咨询机构与内部专家团队，积极整合资源，优化系统，快速在公司旗下的四大生产基地全面推广，目前已初步建立了华恒卓越智能制造体系。
6.产能释放带动产销规模增加。公司 2023 年业绩增长主要来源于产品产销量增加

有要康方的，留言我给你们转发。

912036176@qq.com，谢谢！

华恒技术还是不错的，厌氧发酵法独创能做到成本比同行低很多，丙氨酸做到全球市占率第一还能保持不错的毛利，但是行业天花板不高，目前的合成生物只能说还是个小宗行业，选品只能选小宗发酵类，大宗没有成本优势，新扩产能谢氨酸竞争比较激烈毛利比较低，不过后面也可以做产能改造，公司有想往平台型做转型，当下主要看高毛利品蛋氨酸的进展

之前系统梳理过合成生物行业，供参考

我帮您艾特一位合成生物的行家老师，@Felix爱复利，期待他的分享。

粗看业务和梅花有点像