国信证券医药小组关于 #全国冠脉支架带量采购# 解析如下:
（1）预计降价幅度较大。未按照质量层次分组议价，参考药品集采中标结果，不排除企业采取成本加成模式进行报价以力保中标，从毛利率分析来看，最低中标价或有可能＜1000元（最低价非常悲观）。大幅降价可能对产品利润率带来冲击。
（2）参考此前各省级高值耗材集采涉及品种，预计骨科植入物（人工髋关节、膝关节、脊柱耗材、创伤耗材）、人工晶体、冠脉扩张球囊、起搏器等优先纳入后续集采可能性较大。
（3）对于多个品种纳入集采范围的龙头企业$微创医疗(00853)$ 、波士顿科学等，可能考虑优先确保核心品种低价中标，二线品种争取高价策略；也可能为了确保多个核心品种均中标，均以较大降幅报价，并争取利用品牌优势进一步扩大市场份额的策略。
对于部分品种纳入集采范围，不锈钢品种未纳入的龙头企业如乐普医疗、蓝帆医疗（吉威医疗、$赛诺医疗(SH688108)$ ，在不锈钢支架市场可能仍需要考虑是否跟随降价以及降价幅度选择，以保证市场份额。
（4）不同于仿制药可在OTC渠道销售弥补医院渠道损失，冠脉支架只能在医院渠道进行销售，因而在现有的绝对低价排序的中标规则下，预计龙头企业仍将以中标为首要目标，以确保市场份额，价格竞争预计较为激烈。
（5）可降解支架创新性较强，从市场格局来看短期内不会纳入集采范围，其在治疗理念和临床效果均具有一定优势。
随着可降解支架的“介入无植入”理念逐步被更多医生知晓与接受，其对金属支架的替代效应有望开始凸显，迎来加速放量机遇。建议关注$乐普医疗(SZ300003)$ 的NeoVas生物可吸收支架在金属支架集采后的表现。
药物涂层球囊也是如此。
