一句话总结：没有自由现金，反而一大堆债务的都不是好公司，至少是不值得投资的公司。
一个最朴素的逻辑，几乎为什么每年都有一支银行要补大额资金？要么可转债，要么配股，要么发债。
本质还不是没有自由现金流。
刚才大致算了一下，港股$建设银行(00939)$ 8.5年来复权翻翻、年化9%，A股$招商银行(SH600036)$ 3倍多一点、年化15%左右。都还可以接受[围观]
能够分给股东的自由现金才是投资价值，负债率超过50%的都要非常小心，它的净资产收益率也就有水分了。
反正高杠杆行业我第一个排除，高杠杆会杀死企业。公公保底分红思维，最靠谱。
有时候从事金融的，连自家报表都看不懂，因为太庞大，太复杂，错误叠加错误，就错的看不到影了