50里面大多数也是垃圾

盈利能力差的企业，无论什么时候买都很贵。盈利能力强的企业，才有谈估值的资格。像上证50里大部分的企业，现在还没有谈估值的资格。

标的问题。垃圾企业太多。上证50的ROA目前是1.4%，这是什么盈利能力？标普500平均ROA在10%以上。上证50里的企业（1）不产生自由现金流，比如金融地产相关的；（2）产生自由现金流，可是几乎不增长。投资者买这种指数长期肯定是不赚钱的，最多是风口涨一波，但是没有盈利能力支撑，哪里来回哪里去。