| 发布于: 修改于: | 雪球 | 回复：13 | 喜欢：0 |
其实我远没有你研究财报专业仔细，只是看大趋势，移动广告占互联网广告再到所有广告份额都很低，我个人预计末来3年内移动广告起码是现在市场份额的5到10倍，既便MM不能最大受益就现在市值也应无忧。另我成本价就在7.1左右，目前全仓[满仓]
我没有抛呀 在积极研究呢 跌倒谷底（希望能到7块一下）可能再补仓一倍 算是读一把 赌MM总比赌RENN这种要好 好奇问一下 你这个“死多头”持仓成本多少呀？有底气跌到6.5也不卖？ 昨天听了五月的的conference call，MM收购了一家DSP（需求方平台，我的理解就是搞效果测量的，就像尼尔森、央视索福瑞什么的至于电视广告），公司叫Metaresolover，这个公司的强项就是data science. 希望这个收购能够帮助他们克服技术上的潜在弱势。另外，conference call上流露出今年的营业额也可能超过50%，因为二三四季度可能会是旺季。总之，没明显盈利之前，销售额增长对于市场影响是最重要的，就像Groupon商业模式问题没解决，但是营业额超过预期股价仍然可以上涨。做空做多不要紧呀，要紧的是机遇研究，搞清楚赔率。我打算找找业内人士了解一下实际行业竞争情况。
@李雪 您好！我在8.02的时候入了MM，买的时候算是一时冲动，既没有读年报也没有估值，仅仅是读了一些行业分析。结果当天就跌了6%。后来我细读了年报，用Residual Earnings估了一下值——我发现如果要支撑股价$8，需要假设2013-2015年每年营业额增长50%，2016-2017年每年营业额增长35%。2013-2015年的EPS，我用的是分析师的预测中较保守的（2013年0.01，2014年0 0.170，2015年0.377），然后2016-2017年我假设净利润率为5%. 之后假设Continuing growth rate in EPS是4.5%，贴现率用9%. 我现在的问题是，MM能否在接下来的竞争浪潮中生存发展下来。你对这个行业很熟悉吗？现在有一些新的平台，例如Nexage. 我看了MM的高管，似乎主要是作传媒/广告/金融/法律出身的，并没有搞数据挖掘和数据分析的data scientist。虽然他们现在有不错的数据库，但是我读它们年报和出版的分析报告，觉得他们Relevance Graph把用户分成70多类，诸如Auto in-market, Traveller, Gamers, Parents等等的思路和技术不见得就有领先之处——特别是考虑到像Google这样的数据控以及现在美国数据技术的日新月异，如果竞争对手的分析效率能够超过它5倍以上，确实是很要命的。另外一个是，MM一季度的营业额增长是50%，它的季报对第二季度营业额的guidance是58-60million，比起去年二季度增速也是50%，所以我的理解是，它的今年的增速似乎也难显著超过50%。MM的年报披露了前100大广告主对MM平台的投放量，去年是70.8 million（同比增长32.85%），占MM总收入的39.85%。考虑到MM的管理团队做大客户的能力可能较强，这一块的增速已经逐年放缓，我的理解是维持高增长可能要靠更小一些的广告主，我想这一块儿的竞争可能更充分和激烈（假设和大客户谈的时候关系、人脉更重要一些，而和小客户谈的时候更加是实打实的效率导向的竞争）。总之，由于我对这个行业没有经验，难以判断MM和竞争对手（特别是一些后起之秀）的实力对比，也不知道在接下来的竞争中，核心的竞争点将是什么（特别是数据技术到底有多重要）。我看您对MM情有独钟，又是在传媒行业，很希望听听您的看法与洞见。【我现在在MM上的浮动盈亏已经是-7%了，今年第一笔亏钱的投资，心里在滴血，悔恨头脑发热就买了，没有操守，现在是卖是留也是模棱两可，奇虎难下..】