$亿联网络(SZ300628)$ 这几天亿联有点热啊！很多质疑的点包括毛利率 国外市场占比高 盈利秒杀同行的宝利通 经销商太小等问题。
关于毛利率，亿联跟同行的宝利通相差不大，两个公司都是采用外延加工的，自己负责软件部分，所以毛利率相差不大，所以这块应该没什么可疑问的。疑问就在于同样的毛利率，为啥亿联的利润会远高于宝利通。宝利通是自己卖东西的，亿联是叫别人卖东西的，直营跟经销商的区别，这样下来宝利通的销售费用就会比较高，好处是服务客户比较好，宝利通的客户群体是大公司，亿联是分销给代理商，代理商出货，好处就是我只要给你产品就可以拿到钱了，销售你来，销售费用就比较低，同时可以专心搞研发，减少梯次部门业务简单，缺点就是服务可能跟不上只能依靠经销商，亿联主要客户是中大客户，初期定位是中小客户。很多人质疑的时候并没有去了解商业模式，脱离商业模式去分析企业肯定就是南辕北辙。
关于国外收入占比高，疑问为啥国内做不下去。其实不是国内做不下去，国内的电信政策不一样，亿联的主体业务sip在国内是做不了的，除非政策放开，通信运营商不再把电话通信这块业务垄断把持。视频会议这块可以正常开展业务，所以视频会议这块国内是有做的，但是占比也不高。视频会议推出时间不长国内跟国外一起做的，但是国外的经销商已经比较完善了，国内的渠道建设需要一定时间才能放量，需要四到六年的时间渠道建设。为什么要那么久，经销商需要淘汰，同时也需要引进新的经销商，等经销商比较稳定下来就比较成熟了。公司国外也只有100个经销商，所以选择是非常严格的。国外市场经销商已经布局多年，而且sip业务也已经有大批的客户，经销商只需要推给原有客户即可，所以现在视频会议也是国外增长更加快。
关于英国的经销商的问题，在IPO的时候就有这个问题，交易所也质询过了。哪个经销商具体人家是怎么运行的我不知道，公开的资料也不够，我只需要知道卖给他的钱能不能收回来就可以了 人家公司怎么运作关我什么事。市场现在担心这个经销商背后是亿联，亿联自己买自己的货。这个问题可能永远无法解决，除非有人能在英国调查下亿联在英国的市场占有率，你卖了市场上肯定得有吧。从谷歌的搜索率跟亚马逊的销量应该能一定程度上反应在国外的销售情况，这两块是没什么问题，跟目前亿联的市场占有率是匹配的。
还有一个点，局内人三里面有一个镜头出现了亿联的产品，而亿联董秘说没有投放广告的，从侧面也说明亿联在美国算是比较有知名度的
当然说再多也无法消除一些人的质疑，有些人还因为亿联是厦门的，全部质疑厦门的公司，这种人品也是够了，疫情期间道德绑架亿联，后面又被打脸，人品真心。。。。