$淮北矿业(SH600985)$ 的业绩发布会相对冷清很多，主要的问题也是纠结下半年长协价下降后的盈利问题。
管理层强调深挖潜力降本增效，上半年的措施会在下半年逐步体现，同时下半年降本增效工作仍然会持续。
在我看来，淮矿这两年做了不少成本前置（平滑利润）的工作，Q2 其实已经看到成本大幅下降了。不过对于长期投资者而言，成本放在什么时间体现其实不太重要。
另外管理层也提到目前下游订单稳定，大家注意“稳定”这个词代表的意思。上半年由于地质条件变化，产量下滑，对于禀赋一般的煤矿，能理解。
乙醇项目年底完工，明年 6 月投产。体现利润应该要到 2025 年了。
另外，今天把华晨的分红，全部加到淮北，不过比较少，四舍五入后等于 0。