最近在看$晶盛机电(SZ300316)$ 这家公司,作为光伏产业链的设备厂商,受益于最近几年光伏产业的大扩产。营收利润也是呈现出了高速发展的态势,截止2023年三季报,公司的合同负债高达110多亿,在当前这样的价格下,确实让人心动。
但在研究其增长性的时候,特意看了一下其在建工程,公司的在建工程却是以蓝宝石为主导。而这种情况并不是最近几年的才出现的,而是这十多年的财报中的在建工程都是以蓝宝石为主。难道占公司大部分营收的晶体生长炉不需要建设产线?然而看了一下在2012年的招股说明书,单晶生长炉400台的产线,预算一个多亿。而到2022年,公司相应设备销售规模已经超过5300台,那么这个产能是谁出的呢?确实看不明白,有高人可以指点一下吗?