首先光伏产业链的最终利润来源:光伏发电上网获得的电费，倒推以后就是光伏电站在平价（和燃煤发电价格一样）上网情况下，至少有6%的IRR收益率的投资，有8%收益率时就有大量不管民营还是国有资本有兴趣大量投入开发电站，如果收益率有10%，会有更多资本抢着投入开发了，理解不了收益率的，自己想下就是买套公寓出租20年，每年回报是本金的10%，有这样的生意会不会有很多人抢着干。
所以，最下游的光伏电站极限大概就是10%收益率了。更多的其他利润都主要由硅料，硅片，电池片，组件4大主产业链瓜分。
目前的情况是一万吨硅料对应3.7GW硅片，硅料目前26万/吨。除去成本，税，一万吨硅料净利润大概14.5亿，对应每GW的硅料利润3.9亿，每瓦0.39元净利润，通过各个环节上市公司的研报，调研等信息得知:目前硅片环节每瓦净利润为0.07-0.1 ，电池片环节每瓦净利润为0.03以内，组件每瓦净利润为0.03以内（个别出口差异化的组件除外）
随着硅料未来的扩产降价，以及硅片变薄，N型技术提升发电效率提升。产业链利润总体在增加，各个产业链重新平衡分配利润是必然的结果，根据投资难度和技术难度以及市场门槛，我个人排序是硅料门槛最高（投资大，产出纯度高的N型硅料需要技术积累），硅片其次（需要慢慢培养熟练拉晶工人，保证拉晶，切片良率），电池和组件最后（N型电池目前来看可能有一定技术门槛差异）
预测未来利润长期稳定情况下分配如下:
硅料:每瓦0.15元，对应万吨硅料净利润5-6亿左右
硅片:每瓦0.1-0.12元，1GW对应1亿净利润
电池片:每瓦0.1-0.12元
组件:每瓦0.08元 （渠道和品牌优势的利润更高）
电站:每瓦0.07元用到提高IRR收益率
可以看到，未来主产业链每个环节都会有不错的利润，而且基本上都会单GW净利润1亿以上。
其中特意说下硅片环节，时不时有卖方说产能太大，不看好。未来竞争利润会下滑，这种看法真的非常短视，4大主产业链，硅片环节的门槛是不低的，即使短期产能错配导致硅片环节某一两个季度利润率偏低，但是长期来看，一定不会差。
最后说个总结吧，研究这些的目的是为了买股票，买股票的目的是赚钱，有时市场风格很难判断，赚钱的环节不一定股价涨最好，但是整个光伏行业好是一定的，因此对于大多数投资者还是建议稳健组合投资，硅料，硅片，电池组件。分别买一只，3只搭配做一个光伏组合，持有一两年，最终整体收益一定不会差。