感谢作者和@金毛小可爱- 的提示，让我对景津装备产生了兴趣，作者梳理的内容很好，让我有了初步的理解，我大约了看了4个小时的资料，谈谈我的理解：
1.一个奇特的“佛龛市场”。压滤机是一个非常细分专业的工业装备，国内市场总规模120亿上下，景津装备就占了40%以上的市场份额，2023年景津估计营收55—60亿，第二名兴源环境营收还不到5个亿（即便如此，该公司还在折腾储能、农机项目，亏得一塌糊涂，真是猪对手）。
这个仅有100多亿多的市场规模的领域，大的工业巨头看不上，全占领了自己也意义不大，小的公司又迫于自身实力进不来，于是，压滤机这个“佛龛市场”就形成了景津一家独大的局面，是典型的“不数星星数月亮”的行业。
但难能可贵的是，景津并没有利用自己一家独大的市场地位，做出“杀鸡取卵”的行为，反而做出了一个惊人的30%毛利策略，更加强化了景津的市场壁垒。
景津招股书P287：由于在 2016 年之前主要原材料钢材、聚丙烯价格大幅下跌，导致公司毛利率处于较高水平，超过了公司预期的毛利率目标，不符合公司物有所值的经营理念，公司在 2016 年下半年主动下调了产品售价，在 2017 年主要原材料钢材价格快速上涨的背景下，公司担心过于频繁的进行产品降价、涨价，不利于公司品牌形象和信誉度，因此公司从保持产品竞争力、维护客户利益角度出发，未同步上调产品售价，导致生产成本增长较快、产品售价变动较小，使得隔膜压滤机 2017年毛利率较 2016 年度下降 20.96%。
2.压滤机的滤板和滤布是细水长流的耗材。工业装备大部分都是一锤子买卖，但是压滤机确是个“异类”。公司称压滤机整机使用寿命通常为8-10年，公司滤布的使用寿命平均为3个月左右，滤板的使用寿命通常为3年左右。
这个模式像极了打印机和墨盒、复印纸的商业模式，我之前关注过一家给医院做检测设备的公司，该公司为了让医院用自己的试剂，设备几乎是倒贴白送给医院。
对比一下景津装备，其压滤机整机30%的稳定毛利，就可以看出景津多么强大的市场竞争力。
景津的滤板22年营收4.5个亿，毛利率高达44%,滤布也有2个多亿，随着景津的设备快速铺货，可以预见，滤板和滤布的销售必然带来滚滚财源。
3.极其分散的客户群带来稳定的营收。压滤机开始仅于环保，随后新能源、砂石、化工医药食品领域拓展，遍地开花，多行业的客户群为营收稳定和增长带来可靠的保障。企业上市之后，ROE从18年的12%提高到22%，是极为少见的。
4.此外，公司还有高达70%的分红率，提前收到的定金（合同负债）超高的特点，上市以来分红金额，超过募集资金的数倍，对于民营起来来说是罕见稀缺的，看得出来，景津是一家有本分、有良心的制造业公司。