自由兄,境界不错
其次,关于存货中包含利息资本化等资产质量问题,城投控股的存货主要是已经处于可销售状态的露香园、璟雲里、湾谷科技园等物业,是铁定将回笼巨额资金的资产,拿地成本又极低,你能想象按现在市场价值算大概价值300亿的楼盘拿地价才1千多万吗?后来投入的所有成本和利息,在销售中还有意义吗?你觉得账面上记载为1元,实际为2元的并被人抢破头的资产,和账面上1元但1年能收3厘活期利息的资产,哪个更有价值?你觉得上海绝对市中心富豪争抢的绝版别墅,和山沟沟里用了N年的机器设备哪个更有价值?就算这些机器是宝钢股份在吴淞口新买的,也不值什么钱了吧?
再次,关于现金短债比问题。看问题不能机械,需要动态地看。现在看现金短债比一般,但到年底,城投控股就可能是所有上市公司中最牛逼的了,就好像一个刚卖了一套露香园房的人,你能说他因为首付还有一个月才到位而说他资金吃紧吗?他倒可能真的吃紧,因为暂时口袋里确实没钱。但城投控股近200亿信用额度已经就位,要长有长,要短有短,你能说他流动性吃紧吗?当然,你的意思可能和我前面说的一样,符合就是符合,不符合就是不符合,现金短债比就是现金短债比,你又没说流动性是否存问题。
最后,关于城投所处的行业问题。城投三驾马车,投资是主营业务,这几年的主要收益来自投资,后面还有大把的收益来自投资。将来还要在投资上投入重金。不要将他和房地产企业比,城投在房地产行业主要承担上海的保障房建设和人才居住工程,商品房只管捡漏和收尸,三红线来了,和你想的不一样,城投又可以出来收尸了,乘人之危是城投的性格,如果要比,这个性格可以比一下。其他的,你不要和城投比,去和泰禾集团等房企去比。
最后,很感谢你的分析,让我觉得新钢股份确实值得进一步观察。
$城投控股(SH600649)$ $新钢股份(SH600782)$ $宝钢股份(SH600019)$
今年,明年都达不到,而且以后若干年城投公司也不会向你说的这些目标发展。兄台确实精明,没买最好,人的精力有限,建议还是别研究城投了,多研究一下那些销售榜上的公司,虽然表上的资产确实是叫地产,但城投真不是来卖房子的公司。有时候研究的方向和步子跨大了,真的容易扯到蛋。
跟你说了不要跟房地产企业比,你还要这样比。如果一定要说城投是房地产企业的话,那么他也是将房地产和投资巧妙地结合在一起,按照董事长的说法就错峰发展,两头赚钱,1+1>2。哪里有机会打哪里,资金两头来回转,其产生的效用比单纯做投资或者房地产大得多了。我就是这样滚过来的,心里清楚得很,城投控股只是没我做得好罢了。
每个买地产股的都觉得自己股票的地已经升值几倍甚至十几倍。 你算的那些大家都算过。 事实就是,城投真的平平无奇。 无奇到销售榜都排不上号。 一个连收入都不够的企业拿什么来回报股东?