继续狗尾续貂，原文请参考上市寿险企业分析2----中国人寿之内含价值报告分析，为了方便2011年底上市的新华保险以便统一对比，统计起点设为2011年年报
这个表格中可以很容易看出
1、 运营经验的差异：2011年以来-20.67亿元，这说明运营经验上还不是太保守，对内含价值有负的贡献。
2、 投资回报的差异：累计产生-334.37亿元的负偏差，也就是说明投资回报达没有达到要求，对内含价值是负贡献。
3、 评估方法、模型和假设的变动：通过评估方法等变动合计增加了209.56亿元的内含价值，也就是调整不是在往保守的方向，而是在向不保守的方向前进。只不过其实除了2016年有个极大的481.16亿，别的时候都是负偏差。
4、 市场价值调整及影响：合计-95.11亿元，对内含价值略有负面影响。
5、 汇率变动：累计4.56亿元，对内含价值有少量的正面面影响。
6、 其他：累计-47.13亿元，也对内含价值有一定负面影响。
综上所述，中国人寿内含价值在2011-2019的9年时间里，合计贡献了-702.28亿元的负偏差，中国人寿2019年内含价值为9420.87亿元，产生了累计内含价值-7.5%以上的偏差，这说明中国人寿的假设可靠程度存在一定问题，保守程度不足，内含价值的可信度相对较低。
还可以继续维持原文的推论：中国人寿并不是整体上市，上市之初剥离了所有的高利率保单，在上市之初顶着责任准备金最为保守的光环，所以2007年的大牛市才给了中国人寿远高于中国平安的估值，而经过这年的发展，中国人寿不但让出了第一大险企的宝座，市场份额节节下滑，内含价值报告保守性越来越不让人满意。
再看2011-2019的年化数据
1、 中国人寿从2011年算起的内含价值增速年化15.73%，加回分红，减去融资的内含价值增速17.24%。
2、 中国人寿新业务价值增速14.26%。
3、 净利润增速15.46%。
以上数据可以明显看出，中国人寿的内含价值增速明显高于净利润增速，新业务价值又低于净利润增速，说明是假设越来越不保守，新增还不足，确实是让一家让人比较担心的寿险公司。