我要找的生意是在稳定行业中，具有长期竞争优势的公司。如果它成长迅速，当然更好。但是即使没有成长，那样的生意也是值得拥有的。—巴菲特

比垄断更重要的是a4纸

看了很多马总的文章、音频，感觉马总现在有点着急收益跟不上市场而心态不好（总结自己）。其实这很正常，市场几年一个风格，看看老巴99年被市场大幅抛弃时的淡定心态，这才是真正值得我们每一个投资人修炼一辈子的地方。不改初衷真英雄，很多高水平的人就是肯坚持自己那一套东西，不为市场所动，因为他认为自己的认知没问题。反而改来改去的人往往一无所获，这里面提一下“进化”这个词，进化代表慢慢，小幅度改变，巴菲特也是他即使进化了还是85%格老。

因此我们要投资那些千古不变的行业……$贵州茅台(SH600519)$ $五粮液(SZ000858)$ $洋河股份(SZ002304)$

时代飞轮很重要，但几乎不可预判出来

我觉得缺一不可。发展再快，没护城河的人还是没赚到钱

以合理的价格买入成长股。其核心就是成长，投资要素就是护城河。
但时代的车轮向前走多快是远比垄断和护城河更重要的事情！这有点风投的意思了，危险！

你选对了经济体比什么垄断护城河更重要

生意能不能发展好关键且只取决于公司的产品，无他。其他只是对快慢有影响。（2020-11-5）
一般来说，商业模式经常要看的东西不外是护城河是否长期坚固（产品的差异化的持续性、企业文化），长期的毛利率是否合理（产品的可替代性），长期的净现金流（长期而言其实就是净利润）是否满意…。（2020-11-6）

行业变革大于公司垄断护城河大于公司优秀管理层。 但是巴菲特都没有能力判断行业变革

所谓选择比努力更重要

不是很赞同，军工垄断，没有想象力的，toC的市场高档消费品有想象力