现阶段，机构抱紧了。。。反正大家都不跑就不会崩。。。可是？

你没说到点上，机构对房地产股基本用NAV模型，不用DCF。就算用DCF，房企目前是没有自由现金流的，只能用股利折现模型，但是估出来的值为什么低，主要原因是分母中折现率很高，分子不确定大，不利于预测，是否永续经营恰恰是小问题，你可以预测一系列现金流，然后分别折现前20年和永续折现，算出的现值不会差很大的

从中短期来看，今年适逢百年一遇的疫情和急剧的经济衰退，同时大盘也处于底部区域，一般而言在这种市场条件下，资金会本能的逃离杠杆比较高的、周期性行业和企业，往往会追逐低负债率、高确定性、弱周期行业和企业。从大市来看，我们可以看到近半年的消费、医药等行业表示强劲，受到资金的追捧；像保险、银行、房地产等行业由于自带高杠杆且带有周期性的行业在目前市场条件下其估值往往受到压制，受到资金抛弃。目前市场整体而言还是在追求所谓的＂确定性＂，但从长期视角与理性思考出发，目前应该是布局低估值优秀公司的好时机，而不是去拥抱高估值的医药等。恒大的回购似乎让市场逆行者看到了春风里的嫩芽，相对而言绿城今年的表现我个人认为已经很不错了，因为绿城不仅受由于历史原因造成的偏见压制，而且还受到大环境的压制。

医药消费这些国内缺乏做空机制，放到港股都要腰斩，而主要金融地产龙头企业都有港股上市，股价主要靠业绩推动

这个理由跟勉强，很多行业都是给地产打工的，装修 厨卫 分众 家具家电，这些不也在涨！

家电不也喊了多年天花板，美的格力不照样涨势喜人？

其实现在炒消费医疗和炒科技一样，炒的是概念。他们都在说永续，说赛道，但是一说让他们必须拿死5-10年，估计没几个愿意。股价出现拐点的时候，跑的最快就是这帮人。
如果没猜错的话，马总目前持有万科H

一个发展中国家，房地产行业居然到了天花板

行业总量可能确实过了高速增长的阶段，但是对行业龙头，好日子刚开始。类似的有 格力 美的 海螺水泥，都是类似的 $融创中国(01918)$

地产行业确实不该享受高溢价，医疗消费行业确实还没有看到天花板并可以享受一定的溢价。大逻辑是没错的。但是目前由于市场的情绪，二者似乎都超过了其应该保守和享受一定溢价的合理范畴。