我们前几天写过一篇文章《2006年腾讯的内在价值》，我们假设自己回到2006年末看，腾讯的内在价值高达1497.09亿人民币，但2006年末的收盘市值仅有491亿港币，是内在价值的0.29倍。腾讯给了我们2006年末以不足3折的价格买进腾讯股票的机会，其后持有12年，本金足足翻了65倍。
绝佳的一次机会！很少有人能够抓住！包括马化腾先生也想不到。我们原文的意思只是用2006年腾讯的数据做为案例说明我们的“估值艺术”。但文章似乎有误导别人的嫌疑。似乎在说：“看看，你们在2006年末没有那么聪明，所以错过了腾讯的65倍？”
其实，2006年末买入腾讯股票持有至今获利65倍的人可能会有，但那一定不是什么投资大师。因为没有一个沃伦.巴菲特的信徒会选择在2006年重仓买进腾讯并持有12年，那是事后证明是非常完美的一次风险投资。想想，2007年1月9日，乔布斯才发布了第一代iPhone，移动互联网才刚刚诞生。谁能在当时想到这个移动互联网行业会在中国诞生“微信”？谁有能保证是腾讯公司会拥有“微信”？
反而是2011年1月21日微信诞生后，腾讯公司开始一步步修建起自己的护城河。这家公司的商业模式才慢慢被这个世界发现。那些在微信慢慢激发出商业优势后买进股票的人们，是值得我们学习的！
我觉得2006年早已经过去了。我们需要立足现在，定性分析腾讯公司未来的现金流创造能力。我觉得，虽然2006年末从结果看是一次买入腾讯绝佳的机会，但现在腾讯的商业模式更加清晰，投资风险远远小于2006年末。