$融创中国(01918)$ $绿城中国(03900)$ $滨江集团(SZ002244)$
一、对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于15%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例调整为不低于25%。
二、取消全省首套住房和二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。
三、银行业金融机构应结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体首付款比例和利率水平。
—————————
政策实施细则落地，杭州看起来没啥亮点？
我来解读一下：
第一，先来说首付。
15%首付，意味着6.66倍的杠杆，请注意，这个既不是权益市场、也不是商品市场，这是楼市，上一次鼓励居民加杠杆买房是什么时候，各位还记得么？
进一步说，我在前面的文章里说过，这意味着，政策底后，还有政策风险底。这个政策风险底是我造出来的词汇，这个的意思就是说，政策从风险角度不允许继续跌破的底。意味着，无论是新房还是二手房，再下跌15%的可能性很小。
为什么会是这样？因为如果15%跌破，那么所有的抵押物将不足值，这将会引发金融的系统性风险。这个威力不亚于美国的次贷危机的影响。给几个数，中国金融机构的贷款余额约为240万亿，其中38万亿为个人住房贷款金额，还有一个数据，就是个人经营贷和消费贷款的金额分别为12万亿及47万亿（消费贷款不能全部算在住房内）。意味着至少21%的贷款是与个人住房密切相关的。贴两个图如下：
房贷不稳会牵扯到5倍的央行资产负债表不稳，这是非常危险的事情。哪怕是新增贷款引发的连锁反应。
综合以上，我判断，政策风险底已经到了。
第二，再来说利率。
杭州商业银行现在首套房利率降为3.25%，相当于比高峰期5.5%甚至更高，讲了200BP以上，这个看看200BPs也没啥是吧，但是你去算一下PMT=(3.5%/12,360,-1,000,000)的差别，那意味着每个月每一百万少付1.3k利息，每月还款额从5.6k多，降低到4.3k多。按照500万的房子，那么就是每个月还款额少还5.5k。
第三，最后说银行会怎么办？
虽然现在的利率不比两年前，但是对于银行来说，这仍旧是风险较低、久期较长的好资产，加上目前长牙带刺的监管导向，以及积极坚守金融的政治性人民性，银行一定是一降到底，甚至是低于3.25%的。
所以，如果这么看，你认为杭州这个政策仍旧没有新意吗？
总结来说，没房的，赶快上车吧。有房的，赶快置换吧。投资的，那还是算了吧。