最近，港股方向的基金广告真的是疯狂刷屏~~#打不过基金就加入它#
特别是这轮白酒开始调整时，各种港股基金的宣传推广，就突然开始变多了。。
我看下来，推“港股”的理由主要是以下4点：
1、港股整体估值不高，特别是相对A股
2、随着香港国安法等一系列措施施行，香港社会逐渐稳定
3、中概股回归
4、内陆资金不断南下买入港股
也正是因为第4点吧，所以近期带有“沪港深”，“港股通”字眼的基金名称，最近广告特别多。
其实，我在2020年底，在学习一些雪球大V组合构建思路时，就发现了一只港股基金，被多个大V纳入了组合。只是当时我的注意力在A股，在白酒和新能源这些热门板块，所以不以为意。
5位大V组合都纳入了同一只“港股通新经济指数”
@无声 老师的悄悄盈在去年11月底加入了这只基金。而同在该组合中的港股基金，一直是“南方香港成长”，这只基金也是我在前一篇文章《我的2021年“中概股基金”投资思路！》中，比较倾向的一只，也是我自己持有的。
所以，看到这个操作时，我其实有点疑惑的——同样都是投资港股方向的基金，为什么要配置2只？（文末分析）
除了声哥，还有4个人气大V的组合新增了这只“港股通新经济指数”。
@Alex价值发现者 的“日积月累”组合在去年12月初纳入了这只：
@揭幕者 的“十年定投成长”也在11月底纳入了这只基金：
@山东步步高 的“步步高”组合，也在11月底纳入了这只基金：
@辣妈有财商 的“辣妈精选基金定投组合”在今年1月纳入了这只基金：
我在想啊，大V们恰饭发广告推一些港股基金是一回事，但是能真金白银纳入自己的组合的，肯定就是另一回事。所以，这只“港股通新经济”或许更值得我研究吧。
什么是“港股通新经济”
看名字就有2个要点：港股通、新经济。
①港股通
即：内地资金通过港股通去配置港股资产。截至1月15日，南向资金连续10日净流入超百亿港元，这是港股通成立以来第一次呈现如此密集规模的净流入。
而“外资”跟“南下资金”的偏好有点不一样：外资在科技这一块并没有向南下资金这么吹捧。所以，今年来的“南向资金”流入哪些板块，大家心里也很清楚了。
②新经济
在港股上市公司中，地产、工业、金融业占比较高。港股是一个由外国机构投资者占主导的市场，具有较高安全边际的传统行业更受关注，这是相对“老经济”。
所谓“新经济”是指由信息技术革命驱动、以高新科技产业为龙头的经济体系。比如：科技、互联网、消费与服务、医疗健康、先进制造、新能源汽车、生物科技、5G等。
------上面两点就是对这个只数简单的介绍--------
而我想说的是，目前，在香港上市的新经济板块权重大的其实都是“互联网平台”，都是直接面向C端用户的，而不是我们在A股常提到的“半导体”这种偏后端制造的。
“互联网平台”就有一个问题了。![[想一下]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_29_think.png?v=1 "[想一下]"){kind=small}
我们都知道，构建平台，属于互联网领域的“基础建设”。前期“烧钱”耗时长。好不容易搭建起来后，才能享受到“网络效应”带来的盈利。 而现在，互联网的“基础建设”基本上已经完成了。社交平台(腾讯)，电商平台（阿里、pdd），外卖平台(美团)，视频平台（bilibili）等，都已经发展到了一定规模，都已经获得了爆发性的股价涨幅。
当“基础设施”完善后，接下来就是建设“单个精美风景”了。比如“完美日记”，“元起森林”等新兴品牌，被平台赋能，成为新一轮增长点。
所以，目前以“互联网平台”为主的港股新经济，还能爆发多久呢？![[为什么]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_14_doubt.png?v=1 "[为什么]"){kind=small}
港股通新经济指数VS恒生科技指数VS恒生指数VS恒生国企指数
【港股通新经济】包含了科技，消费、医药，还有一些先进制造，跟我们生活息息相关，PE也有36倍了。
【恒生科技指数】则聚焦科技板块，经筛选后最大30家与科技主题高度相关的香港上市公司；PE到了45倍。
【恒生指数】涵盖港股市值最大的50家公司股票，PE有14倍。
【恒生国企指数】反映在港股上市的中国内地企业的整体表现，主要行业分布在金融、信息技术、能源、电信服务、房地产等，PE有11倍。
这个新经济指数，从去年下半年开始爆发。新经济VS老经济，两极分化也格外严重。
嘉实港股通新经济指数VS南方香港成长
刚刚有说过“港股通新经济”主要是“科技、消费、医疗”。
我也看了“南方香港成长”的基金概述，主要也布局这3个行业。
那么，它们两个重复了吗？
咱进一步剖析一下。
①2只基金的前10大重仓股重合度极低，仅有1只股票(腾讯)是重合的，其他9只都不相同。
②2只基金的“风格”差别还蛮大的。嘉实的前10大重仓股占比超50%，还蛮集中的。而南方香港成长的持仓股票之间，各权重则更均衡。且南方香港的权益占比是80%多，没有满仓跑，基金经理还是比较“谨慎”的。南方香港成长，会穿插几只美国上市的中概股。不是特别纯真的港股基金。
③在盈利概率方面：新经济指数>香港成长。这也意味着前者的“波动率”更低，也更利于用户长期持有吧。
综上，2只基金还算“互补”。
从“配置”的角度来讲，毫无疑问，不同类别的优质资产都可以适当配置。
但是，从上车时点来说，值得谨慎的一点是，当我们最底层的散户都开始看到大面积广告时，可能已经到了帮别人抬轿的阶段了。因此，现在入场的时间点，可能已经不早了。