#市场思考2024# 以人为鉴,聊几个最近几年我自己比较密切跟踪的基金经理。
1. 丹xxx,我自己做股票入门是从抄鹿鼎公作业开始的,所以对于穿越男这个名号可能知道的比较早,加上周边有人从2018年丹初发产品就购买了,然后经历了一直到2020年底大幅跑输大盘赎回。后面产品又持续稳健运行且大幅跑赢大盘,年化收益率和回撤率都特别优秀。
经验教训:一个老股民,一定需要对于自己的投资体系和认知框架有自信,相信最终拉长时间,能获得属于自己的年化业绩。丹书最厉害的并不是最近几年跑赢大盘,而是能2020年底,还依然不风格漂移,反而坚定自己的相对合理估值优质股的配置和投资。所以选产品经理,真正核心竞争力可能是背后那个人的稳定的心态,坚韧的性格,但这些,反而又不是普通人能确定的。
2. 月xxx,前年底出来做属于自己的第一个产品,本身传媒的投研能力+对于a股玩法的理解+一定的运气,最终23年上半年做成了私募冠军,风光无两。然后下半年一手好牌全部烂掉,直接腰斩回撤,这会儿都在预警线附近了。其实当时23年年中他的状态和言论,已经能感知到其情绪对于认知的侵蚀到了蛮严重的程度了,我记得23年初我雪球发帖子说想买其产品,因为也看好ai和传媒。然后五六月看他发言,就发了不少回测半年后再看他状态的帖子。实际上月对于a股的博弈玩法包括机构行为学是研究的很深的,但也算是聪明反被聪明误,博弈这种玩法注定一代版本一代神,以现在玩法更迭速度,不看估值和公司质地的纯博弈,已经很难有稳定的可持续的体系了。都需要快速自我迭代进化。但他当时每天忙于路演,忙于网上发言,对于自我体系的风险,博弈风向的转变,完全是麻木的状态,所以后续的衰落也很难避免。
3. 盛xx,本来挺正常的产品,但后来有阵子突然发了不少帖子,表示微盘实际上行情还可以持续。我就觉得不妙了,因为看他曲线,明显之前微盘因子暴露的不多,去年底主动投入其中,今年初吃完暴跌又止损。几乎产品短期算是毁了。怎么说呢,还是风格漂移,贪念作祟。
4. 吉ps,我觉得能力,性格都不错,但的确自己之前赚的钱几乎都是从新能源或者类似成长股上赚的,能区分到底是靠自己能力还是靠市场赏赐并非普通人能够辨别。最终净值还回去大多数也是正常状态。归因问题永远是大幅度回撤的罪魁祸首,但这本身就是玄学,什么时候该坚持,什么时候该求变,太难太难了。但可能对于估值,对于DCF,对于宏观变化的理解,都是每一个产品经理需要补全的短板吧。
5. 牛顿,我还蛮看好的,水平,心态都不错,稳扎稳打,底层框架是科学的,也善于自我反思和优化策略。所以产品稳扎稳打,按道理未来应该也不会差。且未来的市场蛮适合这类专注于某个大行业,但又有些独特竞争力的中小产品的。前两个月我问过关注这里面有没有持有者知道其产品重仓股有哪些,想抄作业哈,不过没问到。的确看这两个月他超额还可以
6. 一只猫,我自己被拉黑了。。。最大的风险还是性格问题,太自傲了,几乎听不得质疑。按道理这类性格的基金经理都应该远离。
要开盘了,就写到这吧。我不是对别人品头论足,只是觉得这些观察下来很有价值分享下。实际上拉长时间,真的是性格决定命运,性格决定产品曲线。