#市场思考# 周末在思考一些大的风险点，按道理，国证2000这个指数后续会有个对应的大熊市的。经济体整体增量停滞后，受损最大的反而是国证2000这种指数，但市场却反而硬抬这些股的估值。核心原因还是沪深300还在为2021年的泡沫持续还债，沪深300和机构股这边极致的亏钱效应带来的资金挤出，给中小盘，微盘带来的持续的资金增量。现在这个节点，的确沪深300的业绩好不到哪里去，但国证2000作为一个整体，后续业绩会更差。其实很多科技股几乎在复制2015年的那种泡沫和炒作。现在因为有持续的从类似于新能，白酒消费这样的机构股中割出来资金作为增量，所以依然很热闹，但后续但凡增量资金衰减，跌起来不会比这会儿的新能消费医药少的。

这里面最极端的就是微盘策略，的确看似拥挤度不高，但实际上以微盘股的成交量，以及最近因为各种赚钱效应，各种微型量化策略的参与度，但凡微盘股赚钱效应开始衰退，后续都会出现局部的流动性危机。而且这风险这会儿看似一点苗头都没有，但实际上，发展起来可能会很快，也就是三五个交易日。

大家仿佛对于a股这样奇葩的市场风格已经x以为常了。但这反而会导致更大的风险。