$超图软件(SZ300036)$ 公司发布了23年年报，扭亏为盈，略低于业绩预告下线，原因主要因为计提。公司业务属于典型的B2B，且政府部门为主要客户，应收款坏账率低（基本都能收回），因而有分析称其实没必要全额计提3年以上应收款，有财务洗澡的味道，大概率能收回冲回到利润。
看财报发现一个以前忽略的问题，这公司员工薪酬跟营收占比实在太高。23年营收新高也不到20亿，支付职工薪酬以及为职工支付的现金就高达9.8亿。回看过去数据，也都是如此。查看了广联达，金山办公，中国软件等，原来是软件行业的通病。且软件类公司三费一般也不低，如果业务规模和营收不能显著增加的情况下，净利润难有大的提升。只有诸如宝信软件这样经营现金流入做到一百多亿，而支付职工薪酬二十来亿不到零头的，净利润才有望显著性提升。超图虽然属于民营企业，却更像国企里面那种地方性公用事业单位，有护城河，也是好生意，又有政策鼓励支持，但就只限于自娱自乐，不思进取。赚的钱大部分都用来提高公司内部员工福利待遇就，轻视外部股东回报。至于几个大股东，则屡次通过定增手段获得额外利益，管理层品德存疑。估计不少人同我一样，看好公司生意前景，但持股几年，非但没赚还亏。不得不佩服还是大资金看得透，反复采用高抛低吸策略，不像我等一厢情愿指望他业绩爆发走出大牛行情。
或许从股民投资视角看，这公司可谓成也2B，败也2B。但要做2C，短期也看不到啥希望，除非现在的家用汽车，以后都在天上飞。