回复@毛客尘: 前几年美的格力遇冷，股价也是短暂大幅下跌，坊间流传白色家电天花板瓶颈到了，这几年还不照样涨回去，好公司的生意模式会突破各种瓶颈//@毛客尘:回复@大鱼价投:所以，很多时候市场先生并不是错的。现在这个时候，市场先生判断白酒的净利润很可能会下跌个3年左右，或者更久。那么，白酒的估值就会大幅下降。给予五粮液和茅台10倍估值是非常合理的。当然，五年后，或许经济会出现新的增长点，那个时候的估值会上升。但是在反腐败、房地产崩盘、中小商人举步维艰等大环境下，未来的增长点很难出现。这就是茅五继续下跌的原因。要想再次增长，就得提高居民收入。极端假设，未来净利润下滑50%，那么10倍估值，也就对应未来20倍的估值。