$润邦股份(SZ002483)$ 读了下年报，觉得公司是个攻守兼备的标的。年报净利润数据不好看，实际上商誉减值回拨后22年还是取得了不错的成绩。 目前的股价预估23年业绩PE不到8，安全边际具备。 

1. 收购来的环保业务，今年商誉计提了4.46亿元。回拨后，利润大致在4.5亿元左右，22年PE12；
2. 22年营业收入51.7亿元，相对于21年的38.5亿元，增长35%，去除不太增长的环保业务后，实际增长率更高，通用装备增长是48%+。 在高端装备业里面高出同行好多。 

3. 再仔细扒一下，在手订单。 更加有趣的是，阿联酋83亿多的订单，22年才确认收入9.7亿元，还有73亿元的收入会在未来3年多时间里逐步确认，且大多数会在未来的2年里完成，可以说基本保证了公司23年的业绩高增长。 

4. 研发项目中，为海风的安装大年做好了准备。 其中尤其是大兆瓦和深远海的技术储备，将会在未来成为新的增长点。 23年海风安装大年，公司30万吨的导管架产能和储备的海风起重设备，值得期待。 

5. 5500万股注销+3300万元现金- 23年股东回血。 环保业务的业绩补偿和股票注销，预计将在23年完成。 进一步提升公司资产质量和每股含金量。 回购-注销 + 现金补偿。 坏的留在22年，23年将是新的开始。

综上，润邦目前的价格就极具吸引力了。 在手订单充足，海风弹性很大， 环保烂账出清，23年注销股份增加股东回报。整体上看，在环保不再出幺蛾子的情况下，润邦是胜率和赔率是不错的组合。