盘下一季报，
张坤小作文依旧很6，
不过懒猫觉得徐彦这次更胜一筹。
来，感受下，
“卖出了一些成长股，后来大涨；买入了一些价值股，仍然被套。说明在选股和择时上我都有很大的改进空间。”
巧的是，作为价值型基金经理，徐彦竟然在季报中说在关注AI。
还有鲍无可、姜诚、丘栋荣，挺意外的，这些价值型基金经理都在关注AI。
但还没有行动。
已经行动的是莫海波，
极其看好AI，认为是未来最具成长性的行业之一，还可能已经把TMT买成了第一大重仓行业。
更飒的是张宇帆，
一手“中字头”，一手“TMT”，今年业绩已经悄悄涨了不少，快出坑了...
01
张坤
今年一季度，行情主要在中特估和TMT上，张坤重仓的白酒、金融表现一般，互联网方面，腾讯涨、美团跌，对冲了收益，基金净值整体涨了1个点左右。
易方达亚洲精选表现较为亮眼，涨了7个点，主要是重仓的腾讯、阿里巴巴、SEA（东南亚小腾讯）、台积电等带动的。
一季报中，张坤说了他的操作：降低金融行业配置，增加消费行业仓位。
以易方达蓝筹为例，
主要是减了港交所仓位，招商银行持股量不变，同时药明生物退出十大重仓股，空出来的仓位给了美团和中国海洋石油、贵州茅台。
易方达亚洲精选变动比较大，
港交所、招商银行退出十大重仓股，台积电、Grab（东南亚基于食品配送、移动和金融服务的电子钱包领域领先的超级应用程序）进入十大重仓股。
还有小作文，张坤这次写的依旧很精彩，懒猫归纳下来，主要是这三点：
（1）投资的可积累性
如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复合回报作为终级目标，可积累性就是这一目标的最重要保障，选择一条可积累的 “很长的坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。
（2）好公司
识别出好公司是如此重要，因为好公司不是好股票的唯一情形就是估值过高，在其他情形下，好公司都会给投资者带来长期可观的回报。
（3）深度研究
几乎任何成功的公司都经历过短期的经营业绩和股价的震荡，经历过市场先生态度的冷暖，但它们成功的模式往往没有变化，通过深入的研究并抓住这些关键的因素，是能够一路坚持下来的重要因素，也通常意味着长期可观的收益。
懒猫点评：
坤坤依旧是那个坤坤，持仓稳，小作文也6！
02
莫海波
因为公开承认参与TMT行情，莫海波是今年一季度关注度比较高的一位基金经理。
不过参与的没那么早，3月中下旬才开始重仓，所以业绩排名也不是很冒尖。
万家品质生活，一季度涨了8.58%，同类前14%；今年以来涨了13.73%，同类前11%。
一季报中，莫海波说了他的操作：
减仓军工、地产，同时增持TMT，目前仓位以TMT、农林牧渔、军工为主。
具体来看，科大讯飞、三六零、金山办公、中科曙光这4个TMT股票进入十大重仓股，这几个股票一季度涨幅最低也有73%，招商蛇口、保利发展退出十大重仓股。
至于加仓TMT的原因，莫海波给了几点理由：
（1）看好未来2年数字经济的发展。随着人口老龄化和经济发展模式转变，数据将成为新的生产要素，有利于提升生产力。
（2）AI具有较好的产业逻辑，能够全方位赋能传统行业，2023、2024年是AI+元年。
（3）AI+是一个系统性工程，产业空间大、持续时间长，是未来最具有成长性的行业之一。
懒猫点评：
不少人对莫海波参与TMT的第一反应是震惊、质疑，其实莫海波的风格就是轮动，而且是几个行业一起轮，从持仓来看，他并没有违背自己的投资理念。
03
何帅
何帅把大部分仓位都放在了医药上，不过一季度医药表现一般，何帅重仓的几只还是跌的。
所以，他的基金也是跌的，交银优势行业一季度跌了3.29%，同类后10%。
季报中，何帅对此有解释：
（1）一季度重仓股表现不佳，主要是市场担忧需求增速可能放缓、供给格局可能变差；
（2）虽然市场有这个担心，但何帅认为这是阶段性的，重仓股利润率可能会有阶段性波动，但公司的价值来自可预见的未来长期自由现金流贴现，他对重仓股有信心，是反复权衡后的最优“性价比”。
（3）另外，对于人工智能，何帅觉得非常重要，会投入较多的研究精力。目前来看，可能还是中国强大制造业体系中优秀的公司会先走出来。
具体操作上，
虽然对医药长期有信心，但有几只医药股，何帅还是做了不同程度减仓。
人工智能方向，何帅把工业富联买进了十大重仓股。
懒猫点评：
做为个人投资者，还是不能在一个方向上押太多仓位，何帅都抄底医药一年多了，行情还没起来。估值低、中长期投资性价比高≠立马就涨。
04
傅鹏博&赵枫
虽然抓住了“中国移动”这个中特估龙头，还买成了第一大重仓股，但睿远成长价值、睿远均衡价值一季度都只涨了1个点左右，同类后50%。
持仓上，
傅鹏博最大的变化是加仓光伏，通威股份持股数量增加了66.7%，仓位从3.48%提升到5.84%。
赵枫最大的变化是加仓腾讯，持股数量增加了130%，仓位从2.37%提升到5.68%，变成了第二大重仓股。
季报中，两人观点也有诸多不同。
傅鹏博认为，复苏不是一蹴而就的，美联储加息虽然接近终点，但美国就业市场依旧较强，通胀回落到目标区间还有较长的道路。
赵枫乐观一些，他认为，经济增长政策将逐步产生效果，推动国内经济在二季度出现转折；美国最新的经济数据已经显示出通胀下行的苗头，美联储紧缩政策可能接近尾声，这会在将来提升资金的风险偏好，给权益市场，尤其是新兴市场带来增量资金。
懒猫点评：
神仙打架，我们凡人吃瓜吧，到年底看看谁判断的对。
05
杨金金
一季度，杨金金的业绩也没跑出来，交银启诚涨了0.5%，交银趋势涨了0.09%。
看持仓的话，
一季度，杨金金继续加仓黄金，而且黄金股表现不错，涨了20%左右。业绩一般应该是被其他持仓对冲了。
季报中，杨金金说，他关注两类机会，一是上游供需反转的公用事业行业（电力）；二是全球衰退方向下流动性长期趋势有望反转的贵金属。
懒猫点评：
杨金金也很优秀，言行合一，投资逻辑也描述的很清晰。
06
鲍无可
今年以来，鲍无可是风光无限，景顺长城能源基建持续创新高，一季度涨了12.02%，今年以来涨了17.71%。
持仓上，一季度，鲍无可主要增加了有色、煤炭的仓位。
不过奇怪的是，
他季报中没有说加仓有色的原因，反而用了大段篇幅说AI。
（1）ChatGPT的重要性不亚于上世纪九十年代互联网的出现；
（2）A股的AI行情主要是炒作，对于这样的行情，他会保持审慎的态度。
懒猫点评：
深度基金经理都开始关注AI了，这波TMT行情的根基很深啊，不知道能走多远。
07
徐彦
徐彦的业绩也还说得过去，
大成策略回报一季度涨了7.66%，同类前15%；今年以来涨了9.75%，同类前17%。
重要的是创新高了。
不过他似乎不是很满意，开启了自嘲模式：
“卖出了一些成长股，后来大涨；买入了一些价值股，仍然被套。说明在选股和择时上我都有很大的改进空间”。
哈哈，这作文够短。
同时，他还说在关注AI进化、大洋彼岸的金融稳定。
懒猫点评：
又一位价值老将在关注AI。
出于好奇，懒猫又去扒了姜诚的季报（曹名长的还没公布），
果然，也在关注AI，这波TMT行情受众面很广啊...
对了，还有丘栋荣，
之前介绍过，
他也看好AI，认为有望开启新一轮的科技创新周期。
08
王崇
一季度，王崇管的3只基金中，交银瑞丰、交银新成长都涨了2%左右，交银精选表现好一些，涨了4.38%。
季报中，
王崇说了对人工智能的看法，
暂时无法预测其兑现节奏和时间，短期内也很难在A股找到明显的受益标的，就没有参与。不过他也认为这些股票的估值体系还在合理接受范围内。
也说了对消费等优质大盘股的看法，
经过两年多的调整，这些股票的估值已经不再昂贵，他也愿意做这些公司的中长期股东。
所以，调仓上，他加仓了白马股。
洋河股份、海尔智家、顺丰控股的持股量都增长了30%+，山西汾酒还被买进了十大重仓股。
懒猫点评：
又一位关注，但没买AI的基金经理。
09
张宇帆
张宇帆就比较猛了，
一手“中字头”，中国移动、中国石化、中国中铁、中国交建、中国石油；
今年以来的两条主线都被她抓住了。
不过介入的可能没那么早，工银物流产业一季度涨了8.94%，今年以来涨了19.33%。
季报中她是这么说的：
（1）安全和自主可控是未来产业发展的重要方向，同时产品和技术也出现了较大变化，可能带来更多的新技术和商业模式，这是在说人工智能。
（2）一些过去市场关注度不高的领域，股票估值处于较低水平，随着公司盈利能力提升、分红率提升，以及市场对企业价值的全面认识，估值有望回到合理水平，这是在说“中字头”。
懒猫点评：
这操作有点出乎意料，不过张宇帆今年的业绩确实很好。
10
萧楠
萧楠管的4只基金中，易方达瑞恒表现最好，一季度涨了10.8%，同类前9%。
业绩好主要是因为重仓的几只有色、煤炭股表现比较好。
一季度，萧楠在这只基金上的主要操作就是加仓煤炭，山煤国际、潞安环能、陕西煤业的持股量均有所增加。
季报中，他是这么解释的：
沿着经济复苏的路线进行配置，方向一旦确定，节奏就不会成为主要矛盾。
所以，主要加仓了一些供给受限品种的投资力度，应该说的是煤炭、有色。还增配了一些经营周期处于底部、市场预期较弱的个股。
懒猫点评：
今年其实有不少基金经理看好上游资源品。
11
李晓星
李晓星一季度的业绩是盈亏平衡，管的基金有涨有跌。
重仓股上，
他的主要变化是加仓互联网（腾讯、美团、快手）、加仓白酒（山西汾酒、五粮液、顺鑫农业），同时减仓新能源（晶澳科技、比亚迪）。
季报中他是这么说的：
（1）出于中长期性价比的考虑，增持了一些互联网平台、光伏、储能和消费相关标的。
（2）目前TMT的交易已经很拥挤，虽然市场上有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表着主线行情确立，但他还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情会在某个阶段消退，因此在一季度减仓了TMT，目前的持仓已经低于市场平均水平。
（3）新能源的交易占比和估值已经处于历史偏低的位置，现在对新能源的担忧讨论，更多是对于一个下跌板块的应激式反映，再加上大跌已经释放了新能源板块的风险，这个位置的新能源非常具有吸引力，他加仓了一些电动车、光伏、储能、海风标的。
不过十大重仓股显示，李晓星减持了比亚迪、晶澳科技，具体加仓了哪些标的就看不到了。
懒猫点评：
丘栋荣也加仓互联网了，不知道互联网的第三波行情啥时候启动...
12
朱红裕
朱红裕最大的看点在规模。
出乎意料，朱红裕管理规模只有83亿，没破百亿。
主要是赎回的人多，
A份额，27亿份申购，16亿份赎回。
C份额，15亿份申购，12亿份赎回。
季报中，
朱红裕说，一季度主要减持了对经济复苏敏感的部分制造业，加仓了计算机、大众消费品，在一季度末又逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机公司。
具体来看，增持的计算机股主要是卫宁健康、金蝶国际、中国民航信息网络。
增持的物业股主要是绿城服务。
懒猫点评：
基金涨多了就跑，规模大了也跑，这届基民成长了。
*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。
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