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导语：白酒医疗迎反弹，有色金属又大跌！
一、本周大事
1、百亿私募大佬怒怼投资人“不要对我指手画脚”。
3月26日，某百亿私募创始人梁宏在社交媒体上发帖说：“叽叽歪歪的全部拉黑，哪怕你是投资人。不要对我指手画脚，有本事自己赎回自己去炒股”。
梁宏在帖子中表示，自己不会将控制回撤作为目标。没高位第一时间减仓是失误疏忽，但跌不少之后，不会卖出看好的公司，只会越跌越买。自己是全球配置，本周恒生科技和中概股跌幅巨大。看好的公司本周大跌，基金自然就跌，这是正常现象。
不过，事后梁宏还是向投资者道歉了：
“我变成不尊重投资人的典范了。这不行，我只是针对个别人。大部分人都支持我，很多人给我发微信来支持我。非常感动。感谢你们一直以来支持。我在这里也给大家道歉了，昨天我太粗鲁了，也不够尊重人。合理的建议我都会采纳。我要180度转弯，我错了，请求大家原谅。”
懒猫点评：
虽然态度跟前些天道歉的归凯不同，不过文章内容还是可圈可点的，基金投资就是疑人不用、用人不疑，基民没必要指导基金经理炒股。
而且，没有基金经理能做到既吃肉还不挨打，短期（一年）亏损的概率其实很大。
2、新基金建仓节奏变了！权益新基金建仓速度大幅放缓。
统计显示，除指数型产品外，多数节后成立的主动权益基金近期净值变动不大，近9成基金成立后截至目前净值涨跌幅在0.5%以内，显示出基金建仓速度较慢，成立之后保持较低仓位。
一位公募人士表示，“基金经理建仓速度趋缓，或为躲避市场回调带来的净值回撤在波动放大的行情中，市场整体操作策略也由此前的积极进攻转为战略防御为主。”
懒猫点评：
很好理解，毕竟这个点位还是比较高，前期躁动的情绪也熄火了，新基金建仓还是得慢慢找机会。
前段时间，汇安的新基金在高点火速建仓，被骂上热搜，血淋淋的教训啊。
3、明星基金经理最新调研、调仓动态
近期，不少上市公司陆续披露了年报，不少基金经理的隐形重仓股浮出水面。
家事遭热议的傅鹏博老师四季度加仓了赛伍技术，成为该公司第一大流通股东，这是只光伏概念股。
谢治宇旗下的兴全合润、兴全合宜，均加仓了普洛药业，挖掘医药行业中盘股投资机会。
朱少醒管理的富国天惠成长，去年三季度加仓了医美龙头爱美客，位列第二大流通股东，截至四季度末，已退出前十之列，估计是炒了一把。
另外，公募一哥张坤进行了今年首次调研，参加了国际医学的电话会议，该公司随即涨停，毕竟是钻石王老五留意的票，很容易吸引大众目光。
该公司为辅助生殖概念股，前不久才被中欧基金的明星经理周应波调研过。众所周知，张坤的偏好主要是白酒、医疗和家电等，生物医学专业毕业的他，医疗也一直是他重点布局的方向。
二、A股复盘
主要指数方面，本周整体反弹，仅科创板仍下跌。
由于创业板中医疗行业权重大，本周医疗股带动创业板反弹最猛。
从市值来看，没有明显分化，大市值与小市值均匀上涨。
消费方面，本周在白酒的带领下，展开反弹行情、
目前，中证消费指数市盈率为38.19，比过去93.75%的时间贵，较高。
中证白酒指数市盈率为54.98，比过去96.87%的时间贵，仍然很高。
浙商证券这样解释白酒之前的下跌：
节后受春节酒企动销超预期兑现、流动性预期收紧、市场风格调整等因素影响，即使基本面仍呈向好趋势，市场对业绩容忍度将变低，资金面、情绪面行为推动高估值白酒板块出现大幅回调。
一句话总结，就是贵了，跟市场有关系，跟企业没关系。
对于后市，浙商证券这样看：
我们早在 2 月中旬时已前瞻性的提出：白酒板块将于 3 月底、4月初出现结构性机会，这一判断正逐步得到验证。我们认为板块将有以下催化剂：1）酒企春节超预期表现将在季报中一一兑现；2）两会后白酒“负面舆论”利空出尽；3）4 月初糖酒会情况向好或对板块有所刺激；4）食饮板块仍为优质资产，而白酒板块为食品饮料板块的锚。全年来看，考虑估值因素，白酒板块在向上趋势下全年波动率较大，分化将进一步加剧。
懒猫总结就是，已经跌不少了，业绩也快出了，有些机会。提到的“波动率”“分化”，就是说今年行情还少不了震荡，毕竟估值还是比较高的。
医药方面，本周反弹最剧烈，也是创业板大涨的主力。
目前，生物医药指数市盈率为67.77,比过去73.10%的时间贵，偏高。
中证医药指数市盈率为47.84，比过去90.01%的时间贵，仍然很高。
渤海证券最新表示：
随着医药板块的估值调整，部分领域出现结构性机会，建议关注去年一季度受疫情影响业绩表现不佳的细分领域，如 CXO、医疗服务、处方药、非疫情相关的医疗器械等板块，中长期配置逻辑不变，创新药及其“卖水者”、医保免疫板块、技术先行的高端医疗器械值得长期配置。
注意“部分”“结构”，而且落脚点都是“中长期”“长期”，目前券商对医药行业的用词还是比较保守的。
顺周期方面，本周有色金属板块出现较大幅度的下跌。
目前，中证银行指数市净率为0.69,比过去21.16%的时间贵，偏低。
有色金属指数市净率为3.08,比过去98.16%的时间贵，很贵。
银行方面，国盛证券最新表示：
近期已逐渐步入最好的时间窗口，估值水平不高（板块 PB仅0.79x），业绩预期随着经济复苏逐步向好，年初以来既有绝对收益、又有相对收益（累计上涨10.82%，各行业排名第二）。站在现在这个时间点往后看，大的宏观环境上：
若流动性后续明显收紧，看好银行的相对收益。银行股本身也是股票，也适用于“DDM”模型，有补跌的风险，但考虑到业绩的稳健性、估值水平较低、稳定的分红能力，依然会有相对收益。
翻译过来就是，依然便宜，基本面也在变好，如果央行再收水，市场挤泡沫，银行会比高估的抱团板块好。
到 2030 年，风电和新能源车对铜的增量需求将占当前表观消费量 10%；到2030年，风电和新能源车对钕镨的增量需求将占当前供应量51%。
我们认为，风电和新能源汽车将为铜带来长期增量需求，并将拉动钕镨迎来较大级别的需求周期。
就是说，搞风电、电动车，需要消耗比较多的铜，而钕镨属于稀有金属，也算在有色金属板块。
科技方面，本周出现了小幅反弹，但相对之前的下跌只是毛毛雨。
目前，5G通信指数市盈率为34.68,比过去1.07%的时间贵，很低。
半导体指数市盈率为86.76,比过去51.65%的时间贵，适中。
新能源方面，电动车小跌，光伏小反弹。
目前，新能源汽车指数市盈率为133.95，比过去88.26%的时间贵，仍然很高。
光伏产业指数市盈率为46.25，比过去86.35%的时间贵，仍然很高。
三、其他市场
1、债券市场
3月28日，FED模型下沪深300股债利差下跌到3.2495%，已低于历史25%分位，显示投资股市的性价比，相较于债券更低。
从股息率溢价来看，今日差值为-1.2327（负值代表股息率低于国债收益率），低于历史中位数，因此，股市的安全性也不算太高，从家庭资产配置的稳健性角度出发，建议可以考虑配置债券。
2、海外市场
3、商品市场
四、懒猫组合
激进组合中，贡献收益较多的基金有：
中欧医疗健康混合A（003095），上涨5.85%，权重3.47%。
工银前沿医疗股票（001717），上涨6.32%，权重3.33%。
景顺长城鼎益混合（162605），上涨4.23%，权重2.64%。
五、下周关注
2021年03月29日，周一：
美联储理事沃勒发表讲话。
2021年03月31日，周三：
美国财政部举行金融稳定监督委员会会议，讨论气候变化及其对金融稳定的影响。
美国总统拜登就经济愿景发表讲话。
中国3月官方综合PMI、官方制造业PMI、官方非制造业PMI数据公布。
2021年4月1日，周四：
中国3月财新制造业PMI数据公布。
第15届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议举行。
2021年4月2日，周五：
中国上期所、郑商所、大商所、上金所因清明节暂停夜盘交易。
中国香港交易所因耶稣受难日休市。
纽交所、ICE布伦特原油期货、CME贵金属及美国原油期货因耶稣受难日休市一日。
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