$招商轮船(SH601872)$ $招商南油(SH601975)$ $中远海能(SH600026)$
随着美国加强制裁执行，印度的主要炼油厂宣布已停止购买主要由Sovcomflot拥有的俄罗斯船队运载的俄罗斯原油，这一趋势可能会扩大到远东的买家。当亚洲买家离开俄罗斯石油和/或俄罗斯船只时，可能会出现两种情况：
1）如果原油出口保持在相似水平（或可能更高，因为无人机袭击导致炼油厂产能下降），俄罗斯>印度+中国需求的“影子”阿芙拉型和肮脏MR船队将增加;
2）通过常规油轮从中东和美国海湾进口俄罗斯原油的替代品。根据我们的统计分析，这两种情况都预计对油轮收益产生积极影响，一种主要是阿芙拉型油轮，另一种是VLCC。
通过跟踪AIS数据，我们观察到平均部署了18艘俄罗斯拥有的阿芙拉型原油，向两个亚洲买家出口俄罗斯原油。预计美国最新的制裁将推动这些吨位作为浮式储存或空载在海上运行。为了替代吨位供应，我们预计传统船东对“影子”船队的二手船销售兴趣将上升。吨位供应收紧，包括影子船队约26%的低效率系数，计算为阿芙拉型油轮市场提供轻微支撑，折合TD25为15个WS点，往返收益为5,800美元/天。我们将在下面的每周亮点中扩展第二种情况。
图 1 – 俄罗斯 Afra/LR2 机队部署 图 2 – 如果
俄罗斯出口水平保持稳定，阿芙拉型油瓶的影子影响
资料来源：McQuilling Services，AIS Tracking;基于不带洗涤器的ECO油轮的三氯乙烯