最近地产股瀑布式的往下跌，让人唏嘘不已。这些地产股能否在这一波危机中平稳走出来一点也不重要（估计会以债务重组、展期等方式保住他们），重要的是，有多少投资者因为地产股血本无归呢？又有多少投资者能够记住这些教训呢？即便到现在，还有不少投资者（or 赌徒）抄底地产股，期望从中赚一杯羹。
房地产的模式想必大家都看过太多文章了，不停的借钱，建楼，抵押借钱、再建楼，再抵押，循环往复，杠杆越搞越大。很多房企高负债，却不想着好好经营还款，却拿着这些借来的钱去投资旅游、汽车等好不擅长，也不相关的产业。到现在还有人相信恒大能把汽车做好吗？那些买入恒大汽车的投资者期望从中获得什么收益呢？分红？PE值抬升带来的股价上涨？
回看历史，连游走在地产一线的大佬都不能幸免，何况股市的赌徒。
融创的孙宏斌很早之前就在房地产行业倒过一回。从联想出来后，因为某某原因，柳传志心有内疚，孙遂得到柳的资助，成立顺驰房地产公司，期间疯狂扩张，一度叫嚣要超过万科成为全国第一。王石那会儿劝他降低杠杆。可惜在快速膨胀期的他根本听不进去，顺驰很快就因为融资收紧，资金链断裂而灰飞烟灭。孙居然又能东山再起，创立了融创，又做大到现在的规模，不知道会不会再次倒下。人性的贪婪，让人忘记教训，却逃不过周期。如此大佬，反复被地产捧上云端，再跌回原点，不知道他是怎样的心情。反观万科，这次依然能够屹立不倒，伟大之处正体现于此。又如俞敏洪，看重现金流，在教培行业腥风血雨后，依然能够妥善处置后再次创业。人设依在，获美誉一片，不可谓了不起。
以前买公司不注重看管理层，总盯着公司的业务。最近再看大败局，越发觉得管理层的重要性。多少公司曾经辉煌一时，最终走向败局。当然，大败局中的企业很多不具有参考性（这些企业家很少是踏实做产品的，全靠广告营销和噱头）。但是这些例子，却能给价值投资者一个警示，投的是长线，还需要关注管理层做事的品格和修为，如果遇到不靠谱的管理层，即便长线，也有可能血本无归。而对于散户来说，这又是何其难的事情。只能从新闻媒体中去侧面了解这些。以前热衷小盘股，市值低。现在再也不碰，唯一还持有的广发小盘成长混合，也已经亏25%。刘格菘经理精选出来的都这样，也无话可说。