高善文前阵子有个采访，提到了房地产，说的不多但对我有启发。房地产是骑虎难下的格局，这是共识。向上是绝对不行的，不必说了。让它平稳向下，必须打破老百姓对房价的预期，怎么打破? 就是房价持续缓慢下跌。这个在当下也显然是无法接受的，金融风险太大。那只有一个办法，严管供需环节。在这个大局下，政策会有无穷尽的利空。房地产股票作为一个投资品，一直存在这么大的不确定性，实际上是没有投资价值的。就像这几天，几条规定可以把发展多年规模不小的教培行业近乎消灭，或者说市场认为你会被消灭。这个角度考虑，房地产公司的确定性远不如银行。虽然，似乎房地产公司不可能被消灭，房子是刚需，还是当下第一大行业。但让你不挣钱甚至长期亏损是很容易的，作为企业本身，几个稳健的龙头都是国企央企，不会有什么怨言。投资者是另一码事。我前面重仓持有地产两年多，当前的体会是自己没有看到这个大局。恒大最近风波不断，很多投资者都希望它赶紧倒闭，稳健的万科保利等就可以健康发展。但个人认为，社会和市场根本就是认为你们都是坏孩子，无非是谁比谁更调皮。如果一个出事，大家不是去追捧剩下来的，而是会说坏孩子果然出事了，没有一个好东西。$万科A(SZ000002)$ $保利地产(SH600048)$ $中国恒大(03333)$