近日，赣粤高速发布了2023年度报告，主要财务数据如下：
2023全年，公司实现营收74.92亿元同比增长10.86%，归母净利润11.773亿元同比增长69.16%，每股收益0.5元同比增长66.67%，每股派息0.16元（股息支付率31.74%，在高速板块中基本属于垫底的后几名，有极大的提升空间），净资产收益率同比增加2.62个百分点至6.83%（在高速板块中也属于差生，有很大的提升空间）。
读完赣粤高速2023年报，我发现这个公司的信息披露做得其实不差，投资者想要了解的基本面信息在年报中均有较为详细的陈述。
如上图，赣粤高速的资产可以分为五个大类：
1、最核心的资产，公司旗下的8条高速公路，地理位置及里程数如下表：
赣粤高速作为江西省唯一公路上市公司，旗下8条高速公路合计里程接近800公里，连南接北、承东启西，属于十分优质的路产，全年实现通行收入35.06亿元，同比增长4.29%。
这8条高速中，主要依靠昌九、昌樟、九景、昌泰四条高速贡献盈利：
昌九高速（收入11.63亿，同比增长8.92%，毛利率68.78%，已完成四改八、剩余收费年限25年）
昌樟高速（收入6.06亿，同比增长1.15%，毛利率44.51%，已完成四改八、剩余收费年限19年 ）
九景高速（收入6.14亿，同比增长1.15%，毛利率54.1%）
昌泰高速（收入7.03亿，同比减少5.5%，毛利率70.65%，2022年启动改扩建）
温厚高速、彭湖高速、昌铜高速（似乎昌奉高速和奉铜高速合并在昌铜）在2023年录得亏损。在涵盖4条亏损高速后，高速通行业务的毛利率还有51.28%，在整个高速公路板块属于较好的毛利率水平。
2、智慧交通业务（围绕着高速公路开展的业务）主体为方兴公司，2023年营收13.53亿元，同比增长13.06%，实现净利润8084万元。
3、实业投资业务，这部分业务涵盖了4个公司主体，其中：
实业发展公司（围绕着高速公路开展的业务），经营公司路产上的加油站业务，2023全年实现净利润1亿3960万元；
嘉恒公司，经营园林绿化和养护施工，2023全年实现净利润417.78万元；
嘉圆公司和嘉浔公司，经营的是现在狗都嫌的房地产业务。公司在年报中对这块业务的描述为：积极顺应地产行业定位变化，主动调整战略方向和经营思路。聚焦存量房营销，及时调整各在售项目对外销售策略和相应配套措施，加快推进存量房产去化。大白话无非就是房子不好卖，想了很多办法去化存量房。嘉圆公司2023全年亏损2759万，嘉浔公司全年盈利4120万，虽然这两个地产公司在2023年合计贡献了1360万元净利润，但我无比希望公司能剥离掉房地产业务，因为这一块业务与公司主业并无协同作用。
4、金融投资业务，展业主体为嘉融公司，虽然嘉融投资管理有限公司在2023年贡献了7991万元净利润，但我对绝大部分上市公司的金融投资行为都十分反感。
5、赣粤高速除上述4块资产以外，还以参股方式对7家公司（3家上市公司、4家非上市公司）进行了股权投资。
上市公司部分的股权概况如下：
信达地产，9191.25万股，由于股价的持续下跌，公司在2023年度对这部分股权做了1.56亿元的减值 ；国盛金控（8157.8万股）、湘邮科技（484.4万股）。
上市公司股权部分以及投资公司入股的一些基金，采用了公允价值计量法，期末合计余额为16.42亿元。
江西核电、高速传媒、恒邦保险、畅行公司等非上市公司及其他长期股权投资基本情况如下，期初余额11.14亿元，期末余额11.49亿元，2023全年权益法下确认的投资收益为4456万元。
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对公司主要资产进行如上排查后，我认为公司的基本面非常扎实、家底也比较厚。目前为广大投资者所诟病最多的点，在于股息支付率的问题。尤其从公司年报负债表看，账上躺着23.05亿的现金以及10.76亿理财产品，合计33.81亿元，这对于一家市值仅有100亿出头的公用事业型上市公司来说，确实比较荒唐。
最后再看一下年报关于2024年的经营计划：预计实现通行服务收入35.06亿元（同比2023年通行收入增长1.54%，公司给自己设定的目标太低了！），高速经营成本及管理费用不高于9亿元（未找到2023年高速经营成本及管理费用的同口径数据）；经营计划中只有这条算是有用信息，其余都是废话。
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（利益声明：本人目前持有约2%仓位赣粤高速，以上为个人观点，不构成投资建议）