$三聚环保(SZ300072)$ 到目前为止，关于三聚环保的商业模式的讨论已经非常充分了。公司的大股东通过产业基金的模式为三聚提供了相当一部分项目资金。该模式从法律上也许不成为关联交易，但实质上海淀科技对产业基金的影响是比较大的。通过该模式，三聚环保对其客户公司的影响力很强，以至于能派出项目管理人员在客户公司担任总经理。因为项目管理人员为中层管理人员，因此三聚环保仍可公告其董监高与下游客户之间无关联关系。至于产业基金模式是否能持续，取决于所投的项目自身的盈利能力是否能覆盖其从产业基金的借款成本，这由三聚环保的“黑科技”实力决定。许多投资者此前对公司的盈利模式并不了解，通过此次讨论可以重新对其估值。