那是因为你没有看懂万华化学

有资本支出并不一定是坏事，你要看他的投入是不是能产生稳定的净资产收益率。成长结束了就资本开支少了

如果万华不投资了，现在也赚挺多的。投资是为了赚更多的钱，万华有这种能力，因为信仰。

化工是重资产的行业，重资产要成长不投钱怎么行？等万华到你喜欢的那种和神华一样，每年只能分红没地方投钱了，我就会离开了，我喜欢的就是它的成长性

算上融资成本，只要边际利润是正值，就该继续投入。
估值高低和成长性强相关。

叹，做投资只会人云亦云，没有自己独立客观的判断，是做不好投资的。几何时股息率高要享受溢价了？大额的资本性支出不分青红皂白地受诟病。考虑过万华的成长性了吗？为什么7年时间它14倍多呢？

一个是全是分红，然后寻找分红可以再投资的机会，需要投资人有分红再投资的能力；一个是部分分红，其他留存资金，公司加杠杆直接投资于主营增量和相关多元化业务上，公司有研发立项、投资审批、相关激励等整套投资流程。

不是投入多少的资金，而是要看投入资金后能否维持现在的roe，如果能就是不可多得的好企业。反之亦然。

不是投入多少的资金，而是要看投入资金后能否维持现在的roe，如果能就是不可多得的好企业。反之亦然。

溢价买的本身就是成长性。要想获得成长性，就必需有投资。