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市场环境
下游为垄断电网：南方电网主要负责广东等五省区，国家电网经营覆盖全国26省市，其中国家电网供电市场份额约70%左右。国家电网及南方电网作为电力物联网的投资主体,推动电网各环节数字化建设如期落地。
公司所处智慧公用事业行业细分领域众多,在贡献公司主要收入的电力市场，其处于充分竞争状态，国家电网、南方电网和地方电力公司主要采取集中招标的方式，对用电信息采集设备等产品进行统一采购， 行业内参与者众多。
基础性需求：作为配电网建设和功能实现的基石，电网智能化采集设备将对电网智能化、信息化、数字化水平的提升起到决定性作用，相关设备的需求量也将随之大大增加。配电网的升级改造将是一个长期发展过程，随着智能电网、电力物联网建设的持续推进，电网智能化采集设备也将因此持续受益。
新型能源生态系统不断提高数字化、网络化、智能化水平，公司以行业积累为根基，将在配电网和用电侧为客户提供解决方案。面对发电侧新能源大规模高比例并网和消纳，用电侧分布式能源、电动汽车等交互式、移动式设施广泛接入的新需求，将加快电网数字化转型， 促进源网荷储协调互动，推动电网向更加智能的能源互联网升级。以虚拟电厂为例，公司的感知技术和通信技术在虚拟电厂中存在应用空间，有助协调智能电网与分布式能源之间的矛盾，提升电网和用户端效益。
电网基建呈现周期性：上一轮电表采购周期以2014-2015年为高峰，年采购规模超9000万台。智能电表的替换周期约为7-8年，考虑到21年缺芯、22年疫情压制替换节奏等因素，实际电表采购高峰有望在2023年起落地，用电信息采集设备需求或同步趋势。
市场竞争
参与者多但结构稳定性强:上文提到电网配套产品同质化，且行业格局分散，合格的供应商数量众多，因此作为基础原件，用户迁移成本很低。但电网招标呈现地域分布，加上电力属于重要基建，不会出现一家独大，因此整体行业格局长期稳定；
上文提到电网对供应商审核严格，因此市场进入成本主要集中在时间成本。市场进入的技术成本和资金成本并不高。
市场扩张成本不高：公司为物联网公用事业领域细分龙头，尤其在电力领域，充分竞争的市场下凭借产品的优异性在国网南网的招标中综合排名第一，而公用事业直接影响工商业企业和居民用水和用电的稳定性，因此客户对供应商的筛选或资格认证经过长期的考察过程，一旦通过筛选或认证则保持长期合作关系，公司将在下一系列招投标或订单需求中能保持较强的竞争力。
但市场受限于电网的总体规划，依赖性强。
市场空间
电网智能化：配电网是坚强智能电网建设的薄弱环节。当前，我国配电网规模迅速扩大，基于分布式、多负荷、多电源等特征的复杂配电架构正在形成，终端用户对供电可靠性要求逐步提高，源网荷协调发展、无线充电和直流配电等技术逐渐改变传统配电网。
在新型电力系统的建设下客户侧量测设备的种类和数量呈爆发式增长，越来越多的设备需要新接入客户侧能源互联网，包括电动汽车充电设施、分布式能源、居民家庭、商业楼宇、企业及园区等量测设备。
技术升级，价值量提升：通信模组由单模转向双模、网关增加边缘计算功能等，使得产品价值量得到进一步提升。受益于产品“量价齐升”新机遇，盈利能力将持续增强。
存量市场方面，通信模块迎双模升级，迭代需求仍处高峰期，而通信网关新标准下价格回升， 有望协同电表招标提升需求；
增量市场方面，配网智能化推动配变台区升级，仅公变台区改造升级对应的设备市场空间超千亿，且通信模块也有望从电表 向其他智能化设备渗透应用，打开增长空间。
一带一路打开出海空间：全球智能电网建设需求大，尤其是“一带一路”沿线国家的投资力度有望持续提升。分国别看，东欧、亚洲及拉美部分国家处于智能 电网改造大规模投资建设期；拉美及非洲处于智能电网建设初期，其智能配用电解决方案和产品采购量将显著增加。截至2022年4月底，中国已经同149个国家和32个国际组织签署200余份共建“一带一路”合作文件，沿线国家基础设施投资需求大。
市场趋势
配电侧投资增加：“十四五”电网投资力度加大，并向配电网倾斜。“十四五”期间中国电网计划投资额接近3万亿元，高于“十三五”期间的2.57万亿元， 投资呈现向配电网倾斜、电网向数字化转型的趋势。国家电网、南方电网等电网投资主体的“十四五”资本开支总量和配网侧结构化倾斜的确定性大大提高。南网规划“十四五”期间，电网建设将投资约6700亿元，其中配网建设投资3200亿元，占比近半。国网方面，未来五年计划投入2.24 万亿元，预计约30-50%将用于配用电侧。
随着电网对电力线载波通信产品的需求从HPLC向HPLC+微功率无线双模升级，电力载波通信模块市场有望迎来“量价齐升”。
全球推进“数字赋能”，数字电网+数智城市：“双碳”目标下新型电力系统转型升级，投资向配网智能化倾斜；
发展数字经济已成为全球主要国家共识，数字经济发展活力持续释放，将加快数智化城市建设，丰富产品应用场景；
海外市场迎来电力AMI及智慧水务市场机遇，尤其是拉美、中东、非洲等一带一路沿线国家基础设施投资需求大，中国企业积极出海。
市场风险
电网投资力度不达预期风险：电网市场高度依赖国家电网、南方电网的投资，若后续电网数字化进程受制于电网投资趋缓、招标节奏不达预期因素影响，对公司经营将产生不利影响。
智慧城市投资不达预期：智慧水务等建设需求主要来源于不同地区的水务公司，相关公司经营质量参差不齐，存在一定经营风险，后续持续投资或存在一定压力。若相关招标节奏不达预期，对公司经营将产生不利影响。