【中际旭创 1334亿 > 中兴通讯 1295亿： 不正常吗？】
24-04-08，午盘
中际旭创，股价 166.15，市值 1334亿
中兴通讯，股价 27.07，市值1295亿。
重仓中兴通讯的投资者，中际旭创的市值不应该超过中兴通讯。
1，首先，光模块就是个通信设备中的一个元器件。
是的，如果只考虑电信端的业务，那么中际旭创的市值，的确不该超过中兴通讯。
但是，中际旭创的核心业务，根本就不是低端的电信光模块，而是高端的AI数据中心的高速光模块。
所以，中际旭创与中兴通讯的关系，根本就不是元器件与整机厂商之间的关系。
显然，你不能规定，
一个做飞机发动机的龙头企业的市值，不能够超过一个汽车的整车制造商。
宁德时代的市值，不是远远超过了，这个世界上绝大多少的燃油车制造商了吗？
2，其次，中兴通讯的研发投入，远远，远远大于中际旭创。
但是，A股，
是看业绩的二级市场。
不是风投听故事的一级市场。
企业砸钱研发只是手段，业绩兑现才是目标。
否则，钱全砸水里了，连一个水花都看不见。有啥用啊？？
行业的研发投入高，
只能，说明行业的入门壁垒很高。外面的企业很难跨界进入。
但是，行业的景气度如何，仍然是要看在周期的哪个阶段。
市场最终都是只认业绩。
研发的高营收占比，最多只能作为适当调整估值的辅助性参考而已。
中兴通讯，
一定是个好公司。
但是，目前，不是个好的投资时间。
$中兴通讯(SZ000063)$ $中际旭创(SZ300308)$ $宁德时代(SZ300750)$