| 发布于: | 雪球 | 回复：7 | 喜欢：1 |
石油大概率要等到美國中期選舉之後，甚至是明年才有戲了。拜登老頭子還在天天的釋放戰略石油儲備以壓抑油價和通脹來助選呢。
快過冬了，煤炭的價格應該至少能維持到明年春天吧。動力煤的公司現況跟印鈔機真的沒有差別。普遍不到兩倍的自由現金流：企業價值 (FCF:EV) 的估值也是感人了。
中海油还有很大一块海上风电的资产
但是市场无视啊，市场目前更偏好选择煤炭啊，因为煤炭更刚需啊。
自己臆断煤炭新高，石油还没有新高（以后会新高）肯定是不行的。
打个比方2个17岁的小伙子，一个长到180cm；还有一个170cm；
170cm的说我还没创新高，还有空间。
一是煤股（如$兖煤澳大利亚(03668)$）的估值比$中国海洋石油(00883)$更低。如果派息三年都可以回本了，也不用談十年後的未來了。
二是發電用的動力煤的需求彈性比石油更低，高價亦而且可以維持更久。
這是因為歐洲發電的天然氣嚴重短缺了。這個短板動力煤能補上，但石油不能。
這可能會維持到美國的天然氣可以取代俄羅斯天然氣為止。兩邊出口和進口的運船和基建都需要時間準備。
話是這麼說，我是兩支都有[大笑]
中远海控的PE更低，只是市场觉得高运价不可持续。煤炭以前利润都很低，甚至美国的煤炭股大部分都倒闭了，这次俄乌的影响太大，导致原有的天然气供应不足，会不会在一年内解决？不知道。但知道的是一旦解决，国际煤价的跌幅会很惊人。石油公司之前十年，二十年的ROE能轻易查得到。煤炭公司之前十年，二十年的ROE也能推测出来。俄乌事件解决以后，会不会回到以前的结局？如果你认为不会，变量在哪里？
而且3668的分红扣税似乎30%，而中海油可以是10%，这个对估值的影响很大。我觉得3668也不错，只是我没有深入研究过，并未与中海油做深入比较