幸福的人都是相似的，不幸的人各有不幸。
成功的投资往往是在一个恰当的时间点踩中了即将到来的风口。
2006年至2012年，王亚伟的华夏大盘精选，是市场当仁不让的龙头公募基金产品，因在中国股市的特殊时期重仓中小盘重组股，王亚伟压对了时代的风口。
世界上任何一本投资教科书都不会教你，如何选择绩差股，如何挑选那些经营困难徘徊在退市边缘st股。但王亚伟确实这么做了。通过逢低潜伏这类常年亏损的退市边缘公司，等待产业资本出手，借壳上市，资产重组，让乌鸡变成凤凰，王亚伟的基金重仓股屡屡得手，步骤大约是，精准潜伏，停牌，公告资产重组，耐心等待，复牌，连续涨停，基金净值屡创新高。这是中国股市极具时代特色的一段时光。由于当时我国股市实行IPO审批制，公司上市流程效率较低，造成等待上市的公司大排长龙，而退市公司却寥寥无几，形成IPO堰塞湖。许多关系户为了加速上市流程，便动脑筋走捷径，通过股权置换、向上市公司注入优质资产等手段，买下处于经营危机公司的“壳资源”，实现借壳上市，如同残破的蛹里飞出了美丽的蝴蝶，扑腾着翅膀，形成了中国股市的蝴蝶效应，买入重组股成了那个时代最赚钱的投资策略。随着中国股市注册制改革的不断推进，IPO堰塞湖现象得到缓解，不创造价值的垃圾公司陆续退市，壳资源价值大幅贬值，买入ST股等待重组的策略渐渐失效。离开华夏基金辗转私募行业多年的王亚伟也难现往日的神奇。
2012年末，任泽松当上了中邮战略新兴产业基金的基金经理。上任伊始，他就将资金几乎全部押注于3开头创业板公司，2013年随着创业板公司的股价大涨，担任基金经理的首个年度，任泽松便以80 %的收益率斩获股票基金冠军，任泽松的故事在2013年只是一个开始，在接下来的神小创牛市里，其管理的基金净值在旋极信息、尔康制药和一群300代码的带领下一路狂飙，到2015年6月，累计净值增长率一度高达700%，遥遥领先于同业。那是一个鼓励万众创新的时代，创业板在乐视网、全通教育、暴风集团等一众妖股的带领下走出了气势如虹的逼空行情，板块整体估值一度达到150倍，造出了一个可以媲美2000年纳斯达克指数的估值泡沫。任泽松无疑是幸运的，在风口来临前走马上任，在重仓神小创后，遇到风口，并在风口上乘风破浪，飞翔许久，名利双收。可当风口不再，神小创们用多年时间去消化高企的估值，原本成功的投资路径，却变成反噬自身的毒瘤。2015年后，任泽松的净值一路低迷，直到2018年离职中邮。
王茹远，江湖曾人称公募一姐。王茹远的经历与任泽松有些许相似，在互联网公司工作多年的王茹远，于2013年前后加盟宝盈基金，并通过重仓TMT赛道，成功搭上了2013年至2015年A股互联网科技公司暴涨的浪潮，宝盈基金一度在规模上成为行业领先者。但当潮水褪去，公募一姐的传奇也渐渐消失在江湖，即使后来奔私，亦是辉煌不再。如今的新股民已经很少听到王茹远这个名字。
曹名长，曾经的中欧价值一哥。在2018年之前，曹名长曾是爆款基金的代名词。曹老师擅长于低估值投资策略，即原教旨主义价值投资。具体表现在，分散买入低PE低PB的投资组合，确保组合整体价值增长的同时，等待估值侧的均值回归。这种“天下武功，唯低估不破”的投资方法，曾经是A股市场前20年最有效的策略。曹老师的基金净值表现亮眼，是公开业绩10年以上，年化收益率超过20%的屈指可数的基金经理。笔者也曾经写过一篇《低市盈率策略横扫中国》分析价值投资在中国的可行性。毕竟早期看了格雷厄姆的《聪明的投资者》，又熟读西格尔教授的《投资者的未来》，书里告诉了广大投资者一个浅显易懂的道理，低估值策略横穿过去200年世界各国股市历史，都是可以跑赢市场的，市场总是要均值回归的。相信对于曹老师这样坚定的价值投资派而言，以往的成功经验是不会因市场短期的特征而改变的。于是当2019年至今低估值策略不再神奇后，曹老师的基金，哪怕是封闭了3年的基金产品远远跑输沪深300指数，人们不得不发问，是时代变了么？我仿佛看见费雪向巴菲特吐槽，怎么样，还觉得是15%的我和85%的格老师么？我的权重该上升了吧？芒格在一旁面无表情，嘟囔了一句，我没什么可以补充的。
时间一晃，当下成了张坤、刘彦春、董承非、谢治宇、蔡嵩松们的时代。有人说他们有些是压中了白酒的风口，有些是压中了半导体芯片的风口，有些是压中了新能源的风口，有些是压中了大消费的风口。
身边许多朋友，一聊，这两年买基金都赚钱了，既然都赚钱了，那么赚的是谁的钱呢？估值从20倍干到70倍，100倍，150倍，200倍。显然赚得不是价值增长的钱，那么只有一个答案，所有人的盈利绝大部分是来自风口的钱。
大家都知道，风，总有一天是要停的，A股市场似乎从来没有连续牛三年的历史。就在这样的纠结气氛中，牛年来了，在一派“牛年大吉，牛气冲天”的祝福语中，牛市的氛围更令人不舍离去。
2007年，笔者刚刚从大学毕业加入工作，每到工资日，就发现身边所有的老员工都会拿几乎所有工资买入股票基金，我一脸小白地问师傅们，什么是股票基金，他们热情地向我解释，基金就是存钱的地方啊，每个月把工资存入基金账户是常规操作，风险不大，赚钱速度比存款快多了。
上周，我和一个朋友吃饭，他告诉我他想买Iphone保时捷版，但他会延迟满足，于是花了Iphone 12的钱买个基金，一个月后取出来就可以买保时捷版了，他说他分析过，没什么风险，投资基金还是比较稳的。
张国荣曾经唱过一首歌，歌词很适合当下的市场。
我劝你早点归去
你说你不想归去，
。。。。
让风继续吹，
不忍远离，
心里极渴望，
希望留下伴着你，
。。。。
也许牛年最好的祝福是，
如果可以的话，希望各位在牛年顺利逃顶。
如果不准备逃顶的话，希望各位坐好了，理性面对终将到来的颠簸和回撤。长期看，重要的不是回不回撤，而是不要在回撤最惨烈的时候割肉离场。因为长期看，留在场内，就是最好的风口。