$中弘1(OC400071)$ 潘石屹曾说，美国办公楼租金回报率接近4%，纽约甚至达到5%~6%。在北京这样的城市，SOHO中国的租金回报率不到3%，但银行贷款的资金成本超过了4%。

根据SOHO中国2019年半年报显示，其北京、上海有8个核心资产，分别为北京的前门大街项目、望京SOHO、光华路SOHO II、银河/朝阳门SOHO，上海的SOHO复兴广场、外滩SOHO、SOHO天山广场、古北SOHO。这8个项目在上半年只给SOHO中国带来约7.44亿元的租金收入。

第一太平戴维斯华北区研究部负责人、助理董事李想告诉界面新闻，2011年至2018年是北京写字楼市场的“黄金年代”，整体租金水平进入发展快车道，从2008年至今，已达到364.9元/月/平方米，翻了一倍不止，涨幅非常可观。

那为何潘石屹却苦于租金回报率低呢？

李想表示，最近5年，写字楼产品的竞争越发激烈，开发商进一步强化旗下资产的产品力，其优势集中表现在项目的软硬件水平、物业管理水平及高新科技应用等三个方面。

多位业内人士也认为，SOHO中国写字楼虽很会凹造型，但横向对比内部结构、本身的招商、管理水平等，无法与京沪甲级写字楼媲美。最近这些年，也有不少SOHO中国业主投诉，投资亏损、物业管理混乱不合理等。

持有物业投资回报不及预期，潘石屹又干回了买卖的老本行。他一直秉持的生意原则就是，“做生意永远不变的规律，就是低的时候进货，高的时候出货。”

最近两年的一系列资产处置动作，也与他多次立下的FLAG也相违背。

潘石屹曾说，SOHO中国的8个核心资产项目永不出售，他还在去年中期业绩会上说，SOHO中国将重回土地市场，瞄准一线城市核心地块。但一切事与愿违。

“不是不想，可能是玩不转了。”一位业内人士总结称，他们的离场离不开潘石屹张欣在中国房地产市场的失利。

2012年是中国房地产的高位，但楼市规模体量不但没有走低反而不断创下新高。2013年潘石屹拿下最后一块地后，国内资产购买动作就已停滞。

2006年，潘石屹以“15.2亿元”招标价错失北京摩根中心项目。他自我检讨道：“我保守主义的思想及过去三年时间关于拿地方针的错误，把公司搞得现在都没有可供开发的土地了。”

2009年，潘石屹将之定义为泡沫年。当年，还叫方兴地产（5.480，-0.72%）的央企金茂高价拿下北京广渠门地王项目，潘石屹嗤之以鼻，说地价炒高的就是这些有资金实力的开发商，“谁犯的错误，谁来承受这个市场的惩罚。“

历时总在不停转圈，后来的事实证明，潘石屹在房地产市场的悲观不仅让其错失了北京广渠门地王项目，还错失了随后一波又一波土地和市场红利。