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@16发财油菜君:当前的集运三大联盟与铁矿石三巨头类似，都是产业链上的强势方，而对应的下游客户数量非常多且无法形成联盟，所以下游客户在价格谈判中就往往处于弱势方。当供应紧张形成涨价预期时，这时囚徒困境、黑暗森林法则就会发生作用，下游客户会争相涨价囤货来保证自己供应链安全，这时库存周期就会发生作用，引发涨价连锁反应。
这个连锁反应什么时候会结束？要看三个指标，第一，涨价太多，高价客户也承受不住了，这时需求会降低。第二，供应多了，比如船东大量增加运力。第三，库存满了，涨库存涨不动了，反而要进入去库存阶段。这时运价就会进入下行周期了。但$中远海控(SH601919)$的价值就是2023年低运价时也有200多亿利润，估值最少值3000亿，所以未来即便是运价下降，海控股价也有可能继续涨，直到完成估值回归。
很多人都不理解，为什么2023年煤炭价格明明同比2022年下跌不少，好多煤炭企业股价还是大涨，也不会明白为什么2023年运价大幅下跌，海控股价还是涨了，本质还是两点:1.即便煤价和运价下跌，煤炭企业和海控仍然赚了大钱，仍是印钞机。第二，2022年的煤炭和海控估值实在太低了，2023年是运价和煤价探底后，估值开始逐步回归。
目前来看，海控和煤炭企业估值回归之路还没结束，2024年海控业绩又大幅上涨，那就是估值回归+业绩上涨的戴维斯双击，表现会比煤炭更好。
@战斗吧贾维思:闫大法师观点：停火悲观预期已经交易完毕，筹码结构改善。继续看好中远海控，重视高运价下净现金持续积累，安全边际持续提升的事实。当前运价尤其是美线盈利或超2021年水平。净资产持续增加，公司分红+回购安全边际持续提升。不考虑最新涨价，市值或已低于Q3净资产，低于当前重置成本，公司回购提供股价安全边际。$中远海控(SH601919)$