市场对于巴菲特的“现金为王”理解应该是片面的，对于普通投资者来说，你不可能长期持有可观的现金，或者说，在熊巿里还有充裕的子弹。
“伯克希尔去年的第二个成功的投资是我们收购了 Alleghany Corporation，这是一家由 Joe Brandon 领导的财产保险公司。我过去曾与乔共事过，他对伯克希尔和保险业都了如指掌。 Alleghany 为我们带来了特殊的价值，因为伯克希尔无与伦比的财务实力使其保险子公司能够遵循几乎所有竞争对手都无法采用的有价值且持久的投资策略。
在 Alleghany 的帮助下，我们的保险浮存金在 2022 年从 1470 亿美元增加到 1640 亿美元。通过严格的承销，这些基金很有可能随着时间的推移变成零成本。自 1967 年收购我们的第一家财产保险公司以来，伯克希尔的存量通过收购、运营和创新增加了 8,000 倍。虽然在我们的财务报表中没有得到承认，但这种浮动对伯克希尔来说是一项非凡的资产。”