又到天桥底下说书时间。
行情好转，技术面已经是双重日级别底背离的信号，这是技术面上好的信号。给市场一波技术面反弹、估值修复的希望。
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行情很极端，整体感受和历史上每一次熊市一样，过程可能不一样，但最终都让人窒息，看不到希望。就当前，A股整体的估值水平进入了低估的区间，可以与2016年、2018年以及2020年疫情恐慌时刻相对比，基本上是处于一个水平。但若与2013、2014年那个极端行情相对比，则还有一定的距离。
今天要做的事情就是我们现在沪深300估值水平是10.5倍，若是跌到历史极限估值的8倍多点的PE，我大概粗略算是指数再跌20%吧。在这样的情况下你坚持定投，复盘历史，你会是什么样的结果？
希望这篇文章给那些坚持的朋友予以信心。
在这里再次贴一下沪深300指数的估值水平表。
当前市盈率10.51倍，市净率1.17倍，股息率3.28%。
2013年，恰好是我刚从事研究的时间点，如今也11个年头了。当时，提的是经济增长速度换挡期、结构调整阵痛期、前期刺激政策消化期。当时，对大环境的印象是也挺困难，大家都在等啥时候会出刺激政策。然后就一直等到2014年才陆续有政策出台，到了2014年四季度，美联储喊话说，我们缩表暂时告一个段落。我们的央妈在这个消息之后，开启了多次降息降准以及各种地产政策的松绑，这才催化了2014年底券商两个月内指数翻倍，蓝筹搭台，中小唱戏的牛市行情。与此同时，以深圳为代表的核心城市房价也轮动上涨。先是北上广深，半年、一年之后则是各个省会城市，房价涨速之快。
但是在此之前，我们的股票市场从2010年开始下行到2013年中见底，2013年至2014年是横盘，2014年四季度开始拉升。而房子，当时除了深圳这一线城市之外的，类似杭州、武汉这种综合实力很强的城市房价一样是从2010年阴跌至2015年。后面是有了政策，才有了转机。
这算是过去十多年，股票、楼市这两类资产极端的情况。相对比2016、2018年，那个时期应该是更加严峻的。而当前我们的经济情况，肯定也是比当时更加严峻并充满挑战的。从长期的信号来看，我们的人口问题、地产问题、地方债务问题这些包袱肯定也比十年前重，这是客观事实。我在前段时间，已经讲过，如果是出现类似2013、2014年这种极端行情，哪怕是指数探底之后，走完一波估值修复行情，还要再横盘一年会如何？
所以，当下要思考的是如果指数近期在悲观、恐慌下探底成功，后面走一波估值修复行情，再之后还要横盘上一年，你会如何应对？
如果这个时候，对于还敢出手的朋友，开始定投，结果会是如何。我将情况设置成2012年1月1日开始（这个时间点也恰好是沪深300指数10.5倍市盈率的开始），结束时间是2014年12月31日。这样横盘的时间足够长，同时中间又有波段上涨的行情，可以分时点来测算一下在不同时间点定投的效果。但这也仅是历史回复数据，供大家参考而已。同时，也仅仅是从当前开始出手定投，你的筹码能获得的可能收益。
如果我们开始定投时间点是从我上标识的0开始，那分别从0到1，从0到2，从0到3，从0到4，最后到0到5的效果如何？
我们逐一推演一遍。
因为元旦是放假的，所以2012年我们从1月4日开始，从这个时间点开始每周定投1000元。
从上述数字0到1，时间点是2012年1月4日，定投1000元，一直到数字1的低点，时间点是2012年12月3日，整体是投了48期，亏12.91%。
若是我们继续坚持定投，从2012年1月4日，坚持定投到数字2的位置，时间点是2013年2月8日，整体定投58期，盈利是13.93%。坚持一年左右的定投迎来第一波上涨行情，开始实现盈利。
如果你没有兑现，接着行情又开始走下坡路，中间是2013年6月，当时是美联储喊话说要缩表，一直跌到数字3的位置，2013年6月25日。整体定投77期，亏损11.97%。
从数字0到4这个位置，也就是后面近一年的横盘时间，我取的时间点是2014年7月18日。整体定投133期，亏8.78%。
从数字0到5这个位置，也就是从沪深300市盈率10.5倍，跌到极限值的8倍多些，再重新上涨的过程，时间点到2014年12月31日。整体定投157期，总收益率是47.24%。
讲一下结论：
虽然，这仅仅是复盘历史在当时极端行情，从估值10.5倍一直阴跌到8倍出头，我们复盘了过去的情况。从10.5倍开始定投，如果坚持每周定投一千元，那其实两年时间坚持下来，最大的亏损是不足13%。中间还有一些波段可以实现盈利。若是能坚持到主升浪，到2014年12月31日，直接飙升到收益47%。
如果，你的策略再优化一下，其实收益率会更高。
当然，这仅仅是历史，肯定不会出现一模一样的。我也不知道当前我们这一波沪深300指数估值已经是10.5倍市盈率，我也不知道行情底部究竟在哪，估值是跌到8倍，甚至也有可能比8倍还惨。
所以，上述也仅仅是给大家一个参考。若是这个时间你敢出手坚持，历史的收益还是不错的。投资，能做的就两部分，一部分是借鉴历史。另一部分就是以历史及自己的认知判断未来会怎么样。
上述复盘，只是针对当前开始的那些资金。毕竟，很多朋友前期已经有筹码，且有不同程度的亏损。这样梳理的原因是想着未来如果还横盘上如此长的时间，你坚持下去的意义是什么？你坚持定投的希望在哪里？或许没有完美的策略，只有坚持的纪律。
我只分享这些，这个位置投不投由你们个人决策。
但不管如何，行情艰难，希望大家不要把生活过得太焦虑。
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一切还是辣么Perfect！