又到天桥底下说书时间。
得益于近期美债收益率下行，美元走弱，全球资本市场表现很火，大A股今天继续上行。整体上是上涨的，但有一些方向别人涨的，现在跌，你也别着急。按个人看法，过往经验，在整个市场估值修复向上的时候，一些滞涨的方向，最终也会补涨。
只要逻辑没问题，耐心等待就是了，轮动上涨，总有一个坑是你蹲的。
之前分享过消费指数的一些看法，今晚更新一下。
我们还是看图来说话，有实际证据，而不是觉得，可能，大概，这样的去猜测。
几点看法如下：
1、在过去近两年下跌过程中，每次中证消费指数上涨到年线多点的位置，就开始拐头向上，而这一次，已经到了我前期评估的第一目标22500点位置。
2、如果要打破下行趋势，真正的进入右侧的牛市，按技术的原则，要上涨突破上图中我标识的第二目标，大概在24500点左右的位置。
不过，说实话，这一波消费的抢跑是真猛。而这其中，白酒虽然大家总觉得增速不行，喝酒的人少了，但真的是不影响其继续上涨。没具体一一对比，但白酒，其实我们来看一下估值。
如果看十年的估值水平，目前估值36倍，百分位72%+，中偏上估值水平。
如果说，外资参与我们市场之后，不断在拱高白酒的估值水平，我们看2016年至今的估值水平的百分位也在68%，中偏上估值水平。
当然，消费这一波上涨，其实肯定是在抢跑2023年业绩的预期。如果按白酒的情况，机构给白酒板块2023年的整体增速在20%左右，36倍，按20%增速算，现在也大概抢跑到30倍左右的水平了。
而我对白酒的认知属于在20-40倍估值波动的范围。目前就算抢跑2023年的预期也是在30倍左右了，行情贼好，拱到40倍，也超出力所能及的赚钱之外的范围。
坚持赚认知的钱，坚持买入有性价比，所以，我近期也不定投基金，也不加码了。
甚至如果再涨，沪深300到了4200点一线，我会依据实际情况来减仓，坚定执行就行。
不过，我跟踪了下，有个别高端白酒最近涨得相对多，核心还是低估了，自己也在对标它自己历史的估值水平，这就可以理解了。
……
天桥下问猪周期的不少，今晚简单做个跟踪。目前，生猪价格是跌穿了平均成本线17-18元/公斤，刚过去一周到了15.56元/公斤。
这一个猪周期，上一波我是在2021年三季度开始在天桥下分享的逻辑，在去年三季度提醒大家撤退，也算是完美的一大波。但由于，在前几年非洲猪温中，头部企业产能扩张非常快，集中度提升等问题，猪周期去化的不够彻底吧。
从逻辑上讲，跌穿猪的养殖成本线，其实就是慢慢去埋伏猪相关个股，但这需要一个比较长的过程。而且，最大的问题点是，因为猪周期，它可能与大A股波动频率并没有太大的关系。你现在埋伏，不涨或者涨得少，可能跑不赢其它板块，容易心态上会有失落感。从中长期看，去化差不多之后，猪价重新上涨，又是美滋滋的一波。所以，目前是可以做一些左侧布局，但中长期上涨的路可能还会需要时间。
如下图，生猪价这波已经跌到15.56元/公斤，而2021年的时候最低跌到11元以下/公斤，与历史上其它几个猪周期是差不多的。大家对比一下，我圈中的几个圈圈。
另外，我将中证畜牧指数与生猪平均价格做了一个匹配的图。整体上还是有明显的正相关性的，只是到了2021年至2022年这一波猪周期，很明显，弹性不足。大家用中证畜牧来跟踪，但还是要自行挑养殖个股去布局，一般来说，龙头是稳，跑赢平均数问题不大，但弹性个股一般出现在中小市值的企业之间。
1、黄金板块大涨，之前在天桥下提醒过可以做一些配置。因为美债实际利率下行，在绝大多数时候利好黄金板块的表现。机构也极力强调，2023年看多黄金及美债。求稳就是黄金ETF适当参与，博弹性就是黄金板块，自己有矿那种企业弹性最大。
2、人民币继续大涨，外资继续净流入，利好A股。这其实与第一条点评一样，美债下行，美元走弱，人民币升值，今天涨破6.8。2023年不少机构评估人民币能回到6.6左右的水平。
3、圆通速递：2022年度净利润同比增长86.34%， 略超机构预期。
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一切还是辣么Perfect！